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微信接入Deepseek引爆算力涨停潮，云计算ETF（159890）盘初涨近3.6%！算力产业链补涨机会来了？

2月17日，在AI重磅利好催化下，算力板块开盘其走强！$云计算ETF(159890)大涨3.57%，成交额超3500万元。

成份股中，东华软件、科华数据、云赛智联、泛微网络多股涨停，博思软件、卫宁健康涨逾10%，浪潮信息、宝信软件、新易盛、网宿科技、拓维信息多股涨逾5%。

消息面上，周末AI领域再传大消息！

微信搜索已经上线“AI 搜索功能”，并接入 DeepSeek-R1 提供的“深度思考”服务。腾讯方已确认，微信搜一搜在调用混元大模型丰富 AI 搜索的同时，正在灰度测试接入 DeepSeek。

招商证券最新观点认为，大模型带动推理侧需求提升持续被验证，调用量及算力需求同步提升。其中云厂商资本开支预期提升，CSP 积极备货算力卡。根据招商证券测算，字节、阿里、腾讯云厂商 2025 年资本开支或将同比高增，有效带动服务器、交换机及数据中心配套等相关订单。同时，头部 CSP 已开始进行东南亚市场算力基础设施布设安排。

展望科技后市，中信建投观点认为，本轮DeepSeek行情对估值容忍度预计能有提升。将本轮DeepSeek行情与2023年Chat GPT行情做类比：首先，TMT指数成交额占比确实触及过热区间，但尚低于2023年高点；且参考2023年，成交额占比高点后，TMT行情并未结束，只是内部分化加剧。其次，本轮行情斜率虽快于2023年，但涨幅空间和持续性仍不及其一半。再次，TMT指数PE((TTM)估值水平确实已高于2023年，但考虑到流动性环境、基本面预期的不同，本轮行情对估值容忍度预计能有提升。

配置方面，DeepSeek产业链中下游涨幅整体好于上游，其中，上游数据中心，中游云计算，以及下游智慧医疗、To B端软件应用等表现最为亮眼，也是与DeepSeek基本面最相关的环节。后续不排除目前仍处于低位的端侧C端应用、算力产业链仍有轮动补涨机会。

申万宏源证券观点亦认为，DeepSeek短期行情还有一定空间。该机构认为，DeepSeek带来了AI的“iPhone 4时刻”，这样的背景下，短期行情一鼓作气，演绎至各种性价比指标的极端水平是大概率，目前还有一定空间。

与此同时，宏观环境总体友好，但边际影响有限，基本面改善依然无法有效外推，顺周期行情缺乏弹性。因此，围绕着主线板块做动量行情，好于高切低做轮涨补涨。

配置方面，该机构认为产业趋势主题行情尚未演绎到极低性价比区域，A股市场主线不变，继续看好国内AI算力和应用(短期的重点是AI应用扩散行情)、人形机器人、低空经济。阅读全文

2025-02-17

中概互联ETF（513220）高开超3%，高盛：中国科技股具备巨大潜力

同壁财经基金顾问

恒生指数跳空高开，互联网领衔上涨，腾讯控股涨超6%，京东健康、快手-W、哔哩哔哩-W等涨幅居前，中概互联ETF（513220）高开超3%。

消息面上，微信正在灰测接入DeepSeek R1模型。对此，腾讯方面回应称，微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，近日正式灰度测试接入DeepSeek。

中信建投分析指出，DeepSeek-R1作为开源模型跻身全球第一梯队，加速AI厂商内卷。用户量激增下DeepSeek频繁出现“服务器繁忙”提示，以及腾讯宣布接入DeepSeek模型，均有望带动API调用量增加和本地化部署需求。

华泰证券策略团队指出，DeepSeek具有低成本、高性能优势，这一技术突破引发了行业对资本开支、应用场景等方面的广泛讨论。华泰证券认为，DeepSeek的成功或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，为中国科技股带来新的估值机遇。

对于中国资产，外资机构同样积极看多。摩根士丹利策略师表示，在长时间的有限关注之后，全球投资者开始重新评估中国在科技和人工智能领域的可投资性。鉴于全球投资者的仓位较少，预计短期内这一势头将持续下去。

高盛在最新发布的研究报告中指出，随着中国人工智能公司深度求索（DeepSeek）的迅速崛起，中概科技股正迎来重新估值的重要机遇期。DeepSeek的技术突破和市场表现，让全球投资者看到了中国科技企业的巨大潜力和无限可能。

中概互联ETF（513220）跟踪中证全球中国互联网指数（930796.CSI），从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，前十大权重股占比超86%，覆盖阿里巴巴-SW、腾讯控股、拼多多、美团-W、网易-S、百度集团-SW、小米集团-W、京东集团-SW、携程集团-S等各细分领域互联网龙头。阅读全文

2025-02-17

海外市场 | 纳斯达克周涨幅2.58%，AI产业仍为主要驱动力

同壁财经基金顾问

2月10日-2月14日，美股三大指数呈现分化态势。以科技股为主的纳斯达克指数受益于AI等领域利好推动，周内涨幅达2.58%，标普500指数上周涨幅为1.47%。

当前美股处于科技红利释放与政策博弈交织阶段，或可通过纳斯达克ETF（513300）捕捉成长弹性，同时以标普ETF（159655）分散风险，把握结构性机会。阅读全文

2025-02-17

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2025-02-08

金价盘中走低，黄金相关ETF盘中回落，资金节前纷纷抢筹

同壁财经基金顾问

1月27日午后，上金所SGE黄金9999延续走低，黄金相关ETF盘中回落，截至14：37，黄金ETF（518850）跌0.46%，盘中持续小幅溢价，或为资金抢筹，黄金股ETF（159562）涨跌持平，持仓股豫园股份、曼卡龙、周大福、益民集团、山东黄金等股纷纷走低。

值得注意的是，今年春节假期期间，将迎来2025年美联储的第一次议息会议。面对特朗普的持续施压，美联储鲍威尔能否顶住压力，延续此前的降息路径，无疑将成为市场关注的焦点。

相关分析指出，2025年全球经济形势不稳定的突发概率还会上涨，经历了2024年的牛市，很多欧美、日韩以及东南亚国家的经济增速将有所放缓，并且对于美国贸易和关税新政的预测，美国外的其他国家外贸必然受到不同程度的影响，在此情形下，美联储会采用继续采用降息手段以降低企业融资成本、刺激国内的投资和消费，因此金价还有进一步上涨的空间。阅读全文

2025-01-27

红利资产大放异彩，抓住节前行情一键布局！

同壁财经基金顾问

随着春节的临近，上市公司纷纷扎堆派发“春节红包”，深市超过130家公司宣布在春节前实施分红，这一波分红潮不仅为投资者带来了实实在在的收益，也引发了市场对红利资产的广泛关注。在当前国内低利率环境和政策推动下，红利资产的配置价值愈发凸显。

行情上，今日早盘红利资产延续上涨趋势。其中中证红利ETF（515080）在1月23日年线附近反弹以来连续站上5日、10均线，今日早盘盘中又站上30日均线，截至目前上涨1.0%。

从基本面来看，国内经济正处于新旧动能的转换阶段，伴随着经济增长中枢的换挡，以“名义增长”为锚的长端利率中枢也将有所下移。在这一大背景下，红利资产的分红再投资收益成为了稳定的收益来源，其性价比较经济高速增长期明显提升，长期配置价值愈发显现。

消息面上，六部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，旨在优化资本市场投资生态，并引导上市公司加大股份回购力度，同时落实稳定且持续的分红政策。这一政策的出台，为红利资产的走强提供了有力的制度保障。此外，政府还推出了一系列有利政策，如降低沪、深市场A股的分红派息手续费，从而降低了投资者的交易成本，提高了上市公司的分红意愿。这些政策的导向，实际上为红利资产的蓬勃发展奠定了市场基础。

在当前市场环境下，红利资产的吸引力正愈发显著。一方面，由于固定收益产品的收益率持续走低，投资者对红利股票的需求不断增加；另一方面，红利股票的稳定分红收入也满足了投资者在风险偏好下降时对稳定收益的需求。特别是在市场面临不确定性时，红利资产能够展现出较强的抗跌性，为投资者提供相对安全的资产配置选择。

结合节前红包行情来看，当前布局红利资产无疑是一个不错的选择。从历史数据来看，春节后的A股市场往往会出现一波上涨行情，而持有高股息率的红利股票则有望在这一波行情中获得更好的收益。此外，随着上市公司分红潮的到来，投资者不仅可以享受到分红带来的现金回报，还能在股价上涨中获得资本增值的收益。

以上提到的中证红利ETF（515080）跟踪的是中证红利指数，该指数涵盖了A股绝大部分高股息资产，是A股比较稀缺的高股息工具。资料显示，当前，中证红利指数最新股息率为6.19%，大幅高于同期十年期国债到期收益率1.66% ，配置价值极为显著，推荐一键布局。没有股票账户的也可以通过联接基金（A类012643；C类012644）进行布局。

作者：山雨求阅读全文

2025-01-27

多举措力促中长期资金入市，底仓怎么配？

同壁财经基金顾问

近日，市场迎来重大利好消息。多部门印发方案推动五类中长期资金入市，提升A股投资规模比例。后续明确，上半年落地规模不低于1000亿元的第二批保险资金长期股票投资试点，引导大型国有险企自2025年起将每年新增保费30%投于A股。

回顾市场整体走势，去年末以来，全A成交额逐步缩量，市场情绪一度低迷。而本次中长期资金入市政策的出台，力度之大、速度之快超乎想象，有望彻底扭转这一局面。随着政策效果逐步显现，市场风险偏好将得到有效修复，不仅极有可能催化春季行情的开启，更在中期维度上为A股慢牛格局筑牢了底层逻辑。

从行业角度来看，不同板块迎来了各自的发展机遇。非银金融作为资金入市的直接受益者，凭借其特殊地位，有望率先抢占发展先机，迎来业务的快速增长。科技成长板块凭借高成长性和创新活力，契合当下经济发展趋势，也将吸引大量资金流入，加速产业升级与扩张。部分高股息板块则凭借稳健的收益特性，成为追求稳健回报的中长期资金的优质配置选择，为投资者提供稳定的收益来源。

与此同时，上市公司的分红表现也为市场增添了一抹亮色。截至1月23日，已有318家上市公司宣布在近期落地分红，总金额超3400亿元。春节前一周更是分红高峰，88家公司将派送超千亿元红包。2024年度上市公司分红总额达2.4万亿元，创历史新高。持续稳定的分红，不仅彰显了公司的良好经营状况，向市场传递出积极信号，增强了投资者信心，更为市场的稳定发展提供了坚实支撑。

在市场复苏与政策利好的双重背景下，中证A500凭借其独特优势脱颖而出。相较于沪深300，中证A500在先进制造、科技等新兴板块权重更高，成长能力更为突出。在过去部分年份，中证A500已展现出超越沪深300的市场表现，基于其板块构成与经济发展趋势的契合度，未来这种超额行情有望持续延续。

对于投资者而言，当下正是布局的黄金时机。想要跟随“长期资金”把握新一轮上涨行情，A500指数ETF(560610)或是绝佳选择。该ETF不仅紧密跟踪中证A500，全面覆盖优质成长企业，且费用低廉，仅收取0.15%的管理费与0.05%的托管费，在同类产品中极具成本优势，能最大程度降低投资成本，如果你也想在这波政策红利中分得一杯羹，不妨考虑借助该产品，一键布局，轻松把握市场的投资机遇~

作者：山雨求阅读全文

2025-01-27

国产AI大模型出圈，AI应用或已引爆，2025年如何把握投资机会？

同壁财经基金顾问

1月27日，DeepSeek热度持续发酵，Kimi概念上涨8.87%，AI智能体概念上涨2.85%。相关个股方面，三六零上涨7.16%，金山办公上涨3.04%，科大讯飞涨超1.9%，阿里巴巴、百度集团、腾讯、美团纷纷上涨。

近期国内AI Agent利好频出。就在刚刚过去的周末，国产AI大模型“黑马”DeepSeek（深度求索）在全球科技界刷屏，截至当前，DeepSeek应用已登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费APP下载排行榜。

DeepSeek为何如此火爆？1月20日，DeepSeek发布了推理大模型R1，其在数学、编程和推理等关键领域的出色表现，可比肩OpenAI，引发发了海内外市场的强烈关注。

随着国内豆包、智普AI、Kimi等大模型密集发布和迭代，叠加AI产业的海内外共振持续，AI应用等投资机会或值得关注。据艾媒咨询，中国AI大模型市场规模正处于快速发展阶段，2026年将突破700亿元。第一新声智库研究表示，2024年AI大模型应用市场规模约为157亿元，2022年至2027年中国AI大模型应用市场规模复合增长率将达到148%，至2027年AI大模型市场规模将达到1130亿元，行业达到盈利临界点。

业内人士指出，2025年有望成为AI智能体之年，看好AI应用从逻辑到落地，智能体将成为AI技术的新突破口并引领全球新一轮AI变革。

2025年，如何把握AI应用端的投资机会？

一方面，在竞争格局方面，海外头部大厂模型竞争格局已经收敛，国内大模型厂商集中度有望提升。随着大模型竞争格局逐步清晰，行业进入到价值实现和落地阶段。投资者或可关注国内头部互联网大厂，其大模型或模型层或率先突破能力向上、价格向下，降低应用层创新门槛。

随着AI浪潮迅速发展，腾讯、阿里巴巴、等明星科技大厂陆续推出大模型并赋能应用场景，覆盖了各细分领域的互联网龙头的业绩表现和盈利增长韧性凸显。如阿里通义、字节豆包、百度问心一言等互联网大厂纷纷推出自研大模型，并迅速将其融入游戏等应用场景。用户不仅可以在游戏过程中与这些AI展开对话，还可以与其在不同的游戏场景中邂逅。近期大摩、花旗等海外机构纷纷对腾讯、美团等中概明星公司重申“增持”评级，并上调目标价。

相关机会方面，今日中概互联ETF(SH513220)上涨2.1%，成分股全线飘红，阿里巴巴涨超3%，美团涨超2%，，腾讯、携程纷纷上涨。中概互联ETF（513220）紧密跟踪中证全球中国互联网指数指数。该指数选取全球上市的最大30家中国互联网公司作为样本股，采用自由流通市值加权计算，以反映全球上市中国互联网企业的整体状况和走势。

另一方面，在AI产业链中，软件行业主要处于中游技术层和下游应用层，扮演着核心技术支撑和应用落地的关键角色。具体来看，软件行业在中游技术层主要提供AI框架、开发平台和算法模型，这些技术是AI应用开发的基础。在下游应用层，软件行业通过将AI技术与各行业结合，推动AI应用的落地。随着AI创新催化不断，软件板块的投资机会仍然值得关注。

消息面上，上周中长期资金入市指标重磅发布：国有大型保险公司从2025年起，每年新增保费的30%用于投资股票市场。业内人士分析，在投资方向上，除了高股息资产，新质生产力等板块或赢得长期资金加持。申万宏源证券认为，险资是中长期资金入市的中流砥柱，此前保险业新“国十条”明确提出要加大战略性新兴产业。中信证券指出，政策对自主可控的支持进一步夯实，引领信创招标落地。

相关机会方面， $软件龙头ETF(SZ159899)$ 紧密跟踪中证全指软件指数。该指数选取中证全指样本股中的软件行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。不用选股，投资者或可借道软件龙头ETF（159899），布局AI应用层的投资机会。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的基他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网https://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。阅读全文

2025-01-27

红利资产站在“风口”上，港股红利进入配置黄金期

同壁财经基金顾问

受政策端“推动中长期资金入市、鼓励上市公司分红”利好，红利资产可谓是站在了风口上。

今日早盘，红利资产延续上涨趋势。其中这只上周五刚上市的港股红利低波ETF(520550)自上市首日大幅上涨1.63后，今日又迎来高开，截至目前上涨0.40%，可谓算是精准上市了。

具体来看，高层提出长期资金入市明确硬指标，有望为市场带来持续增量资金，其中被动资金、险资是绝对主力。在持续低利率的环境下，固收投资的收益难以满足险资负债端的成本需求，因此权益投资成为险资提升投资收益的关键途径，其中高分红板块尤为受益。

此外，当前宏观流动性环境依然有利于红利风格。国内宏观稳增长的政策基调下，流动性环境易松难紧；海外市场对于联储降息预期有所回落，美债的高利率环境短期可能会维持，对红利风格均构成一定的利好。预计红利资产讲进入配置的黄金期。

以上提到的港股红利低波ETF(520550)跟踪的是恒生港股通高股息低波动指数，在众多红利ETF中优势尽显，或是布局红利的最佳选择。

据资料显示，港股红利低波ETF(520550)有着市面上ETF最低费率组合（管理费0.15%和托管费0.05%）；实行月度分红机制，能更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验；采取T+0回转交易，能更好把握上涨行情和降低交易风险。

值得一提的是，相较于A股，港股红利资产也更具有吸引力。比如股息率方面，恒生港股通高股息低波动指数股息率已超8%，远超A股红利指数。

此外，目前港股整体也处于低估位置，恒生指数市盈率和市净率分别处于近十年以来17%和30%分位点，同时，前沪港AH溢价指数已接近150点，这意味着A股的股价相比港股高出近50%，港股在价格和估值上更具优势，这种低估值为投资者提供了更高的安全边际。

节前最后一天，抢跑“长线资金”，拥抱确定性，大家不妨通过港股红利低波ETF(520550)一键布局。

作者：ETF红旗手阅读全文

2025-01-27

DeepSeek火出圈，年后AI行情又要来了？

同壁财经基金顾问

近期，AI领域“黑马” DeepSeek出圈的消息受到市场广泛关注。在国外大模型排名Arena上，DeepSeek-R1基准测试已经升至全类别大模型第三，其中在风格控制类模型（StyleCtrl）分类中与OpenAI o1并列第一。

DeepSeek-R1的出色表现，将不少投资者的目光都引向了人工智能领域。而DeepSeek-R1的崛起，更是为AI行情再添一把火，使得其相关细分领域板块备受瞩目。

回顾去年年初的那一波行情，AI可谓是打响了市场反攻的第一枪，软件开发、云计算、半导体等人工智能相关板块均开启了底部反弹。而如今，AI再度火爆，大家不妨趁着节前的最后一个交易日积极布局，年后或将迎来一波反弹机遇。

相关领域上来看，我认为软件和算力或有不错的机会。

算力作为支撑AI技术发展的基础设施，其重要性不言而喻。随着AI技术的快速发展和应用领域的不断拓展，算力的需求将持续增长。目前，国内外众多企业都在积极布局算力领域，通过加大研发投入和合作创新，不断提升算力水平和应用能力。这些企业的快速发展，将为投资者带来丰厚的回报。

与此同时，软件板块也展现出了巨大的投资潜力。作为AI技术的重要载体和应用平台，软件在AI行业的发展中扮演着至关重要的角色。随着AI技术的不断创新和应用领域的不断拓展，软件的需求将持续增长。此外，随着云计算、大数据、物联网等技术的快速发展和广泛应用，软件行业正迎来新的发展机遇。

看好软件和云计算板块的，不妨关注一下软件龙头ETF(159899)和云计算ETF(159890)。这两只ETF在近期都呈现出明显的上涨趋势，而且在去年年初的反弹行情中展现出了更高的弹性，远超大盘。场外投资者也可以用联接基金：云计算ETF（A类：021716；C类：021717）；软件龙头ETF（A类：018385；C类：018386）布局。

作者：ETF红旗手阅读全文

2025-01-27

理财有风险，投资需谨慎

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