微信接入Deepseek引爆算力涨停潮，云计算ETF（159890）盘初涨近3.6%！算力产业链补涨机会来了？

2月17日，在AI重磅利好催化下，算力板块开盘其走强！$云计算ETF(159890)大涨3.57%，成交额超3500万元。

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成份股中，东华软件、科华数据、云赛智联、泛微网络多股涨停，博思软件、卫宁健康涨逾10%，浪潮信息、宝信软件、新易盛、网宿科技、拓维信息多股涨逾5%。

消息面上，周末AI领域再传大消息！

微信搜索已经上线“AI 搜索功能”， 并接入 DeepSeek-R1 提供的“深度思考”服务。腾讯方已确认，微信搜一搜在调用混元大模型丰富 AI 搜索的同时，正在灰度测试接入 DeepSeek。

招商证券最新观点认为，大模型带动推理侧需求提升持续被验证，调用量及算力需求同步提升。其中云厂商资本开支预期提升，CSP 积极备货算力卡。根据招商证券测算，字节、阿里、腾讯云厂商 2025 年资本开支或将同比高增，有效带动服务器、交换机及数据中心配 套等相关订单。同时，头部 CSP 已开始进行东南亚市场算力基础设施布设安排。

展望科技后市，中信建投观点认为，本轮DeepSeek行情对估值容忍度预计能有提升。将本轮DeepSeek行情与2023年Chat GPT行情做类比：首先，TMT指数成交额占比确实触及过热区间，但尚低于2023年高点；且参考2023年，成交额占比高点后，TMT行情并未结束，只是内部分化加剧。其次，本轮行情斜率虽快于2023年，但涨幅空间和持续性仍不及其一半。再次，TMT指数PE((TTM)估值水平确实已高于2023年，但考虑到流动性环境、基本面预期的不同，本轮行情对估值容忍度预计能有提升。

配置方面，DeepSeek产业链中下游涨幅整体好于上游，其中，上游数据中心，中游云计算，以及下游智慧医疗、To B端软件应用等表现最为亮眼，也是与DeepSeek基本面最相关的环节。后续不排除目前仍处于低位的端侧C端应用、算力产业链仍有轮动补涨机会。

申万宏源证券观点亦认为，DeepSeek短期行情还有一定空间。该机构认为，DeepSeek带来了AI的“iPhone 4时刻”， 这样的背景下，短期行情一鼓作气，演绎至各种性价比指标的极端水平是大概率，目前还有一定空间。

与此同时，宏观环境总体友好，但边际影响有限，基本面改善依然无法有效外推，顺周期行情缺乏弹性。因此，围绕着主线板块做动量行情，好于高切低做轮涨补涨。

配置方面，该机构认为产业趋势主题行情尚未演绎到极低性价比区域，A股市场主线不变，继续看好国内AI算力和应用(短期的重点是AI应用扩散行情)、人形机器人、低空经济。