福瑞泰克IPO估值逆势上涨，但六成收入依赖吉利毛利率低迷存隐忧

福瑞泰克作为吉利供应链中的智能驾驶解决方案供应商，2022-2024年营收从3.28亿增至12.83亿，但三年累计亏损21.21亿，投后估值却从35亿涨至60.6亿。其近六成收入依赖第一大客户吉利，且主要销售低毛利率产品FT Ultra，面临客户集中度高、毛利率承压及技术追赶压力。港股2024年已有四家自动驾驶企业上市，但其中两家市值下滑，显示市场对智驾赛道趋于理性。福瑞泰克在L2级市场排名第三，但前两名市占率远超，且L3级以上技术尚处测试阶段，未来研发成本压力大。