创新药困境反转迎来曙光？政策回暖与估值修复推动板块强势反弹

广发基金投顾分析指出，创新药板块近期呈现'困境反转'迹象，恒生生物科技指数年内涨幅超40%，主要受估值低位、市场风险偏好提升及基本面改善驱动。政策方面，药品集采优化方案释放利好，叠加国产替代加速；业绩上半数药企净利润增长，亏损企业多数收窄。同时，关税政策对创新药实质影响有限，反而可能推动国产替代。文章对比不同创新药ETF的配置策略，并提示研发失败、估值泡沫及市场风险偏好的潜在风险。