高瓴退出，亿腾反向收购嘉和生物：创新药企抱团取暖应对寒冬

嘉和生物与亿腾医药通过反向收购合并，亿腾借壳上市成为新主体，高瓴资本退出，控股股东变更为倪昕。嘉和生物因核心管线PD-1药物被拒批导致资金链紧张，仅一产品获批且受集采冲击，累计亏损超23亿；亿腾医药销售能力强但研发薄弱，依赖授权产品且多次IPO失败。合并后新公司整合销售与研发资源，计划推动创新药商业化，但面临仿制药冲击和研发风险。