关税战重创原料药企业，创新药或成避风港？

中美关税战对医药行业产生显著影响，中国医药出口以西药原料药为主，占比较大，而美国对华出口以成品药为主。中国原料药企业利润微薄，若关税提升将面临巨大冲击，普洛药业等企业受影响明显。美国43款在华销售的独家原研药可能因关税政策面临国产替代压力，其中礼来的赖脯胰岛素已参与集采。创新药领域因出口模式特殊，受关税影响较小，但需关注BD合作数据风险及NewCo上市不确定性。