乐华娱乐元宇宙押注遇冷：虚拟偶像难救仙股，结构性困局暴露转型痛点

乐华娱乐2024年扭亏为盈但股价沦为仙股，折射出市场对其业务模式可持续性的质疑。公司业绩回暖依赖线下娱乐复苏及财务调整，但核心艺人管理业务占比超90%，高度依赖头部艺人且虚拟偶像等新业务商业化滞后。虽布局A-SOUL、AIGC技术及元宇宙赛道，但收入占比不足5%，技术投入与竞争压力导致进展缓慢。资本运作如物业收购、股份回购加剧负债，市场担忧其转型成效与流动性风险。