煤价跳水是阵痛还是狼来了？供需错配下静待反转

2025年开年以来，国内煤炭价格因供需错配持续下跌，动力煤和焦煤价格分别同比下降6.67%和29.59%。供给端产量与进口量双增，叠加库存高位，导致阶段性供过于求；需求端火电需求季节性下滑，非电行业开工率不足，加剧市场疲软。报告认为，此轮下跌主因是短期需求不足，但长期供需关系未逆转，下半年随夏季用电高峰及需求回暖，价格有望企稳回升，全年波动或加大但整体维持高位。