关税加征下猪肉板块承压但现结构性机会，头部企业迎估值修复

国金证券报告指出，加征关税对农业板块影响分化，猪肉板块短期面临供给压力后移及价格下跌风险，但行业累库行为延缓跌势。生猪期货端悲观预期已释放，估值处于底部区间，若产能去化将利好头部企业利润改善及市占率提升。建议关注牧原股份、温氏股份等低成本扩张企业。同时，关税对大豆进口影响有限，国内饲料原料多元化降低依赖，行业长期仍有结构性机会。