避险逻辑反转！关税靴子落地引发金银暴跌

美国实施超出预期的'对等关税'政策，但黄金和白银未被纳入征税范围。此前市场因关税预期的交易行为结束，导致COMEX金银溢价收窄，价格大幅下跌，白银跌幅达11.76%。关税政策消减了不确定性，但加剧经济衰退预期，金银比价攀升至102.7。美联储维持鹰派立场，暂不降息，市场流动性紧张拖累贵金属。国内沪银期货节后或跌停，短期波动加剧。