特高压建设进度不及预期 配网改革初显成效

华源证券报告显示，特高压'十四五'建设进度整体低于预期，认为仅靠规划难以实现目标，需解决终端需求问题。国家发改委政策将非化石能源消费量从能耗考核中扣除，绿证交易规则调整可能影响特高压发展。配电网投资也低于预期，但改革政策如智能微电网、绿电直连等开始推进，预计未来将提升新能源消纳能力。建议关注特高压和配网设备供应商，但提示电网投资不及预期等风险。