金价短期承压但长线逻辑稳固 央行增持与降息预期成核心支撑

国际金价7月2日小幅承压，COMEX黄金期货净多头仓位降至近4季度最低。但分析师指出，市场开始转向美联储降息预期，叠加全球央行持续增持黄金储备及美元信用担忧，金价长线支撑稳固。美国散户金币购买量下降，黄金ETF出现资金流出，但中国等央行连续增持黄金，未来1-2年超三成央行计划增持。招商证券认为黄金作为信用货币看跌期权的属性，使其长期价值受美债信用风险支撑。