五芳斋业绩五连波，粽子依赖症难解，未来增长迷雾重重

五芳斋2024年年报显示，全年营收22.5亿元同比下降14.6%，净利润1.42亿元下滑14.2%，连续五年业绩波动显著。核心品类粽子业务量价齐跌，营收15.79亿元降18.64%，占比70%；其他品类如月饼、烘焙等增长乏力。全渠道收入下滑，线上降21.25%，线下商超、经销商渠道均萎缩。销售及管理费用率上升，区域市场仅华中、东北增长，西南地区下滑超三成。五年业绩忽上忽下，未来增长不确定性大。