西王食品年报：毛利率提升现金流稳健，政策利好双轮驱动，但资产减值拖累年度利润

西王食品2024年营收49.72亿元，食用油和运动营养双板块表现向好。毛利率提升至23.87%，现金流净额2.33亿元，主业经营稳健。四季度因资产减值导致年度利润亏损，但前三季度扣非净利润均盈利。食用油业务中玉米油市占率超30%，菜籽油、葵花籽油增长15%，品牌获多项行业认证。运动营养业务通过产品创新和全球化渠道拓展，受益于国家《体重管理指导原则》等政策利好，行业增长预期明确。公司双轮驱动战略清晰，行业趋势向好但需关注资产减值风险。