中国铝业净利润狂飙85%！氧化铝涨价+产能扩张双轮驱动，2025年继续高增长？

中国铝业2024年营收2370.66亿元（+5.21%），净利润124亿元（+85.38%）。24Q4单季净利润33.83亿元（+147.96%）。2025Q1预计净利润62-67亿元（+30%-40%），归母净利润34-36亿元（+53%-63%）。氧化铝价格大涨推动毛利率提升，电解铝受益于产能扩张及供需紧平衡。铝土矿产量增长依赖海外项目，但进口依赖度高。分析师维持“买入”评级，目标价对应PE仅6-8倍。