钧达股份一季度亏损收窄，海外扩张与技术突破双轮驱动

钧达股份2025年一季度实现营收18.75亿元，同比下滑49.52%，环比增长7.14%；归母净利润亏损1.06亿元，同比扩大636.04%，但环比收窄39%。公司TOPCon电池出货7.15GW，毛利率环比提升3.12个百分点至5.88%。海外销售占比从23.85%跃升至58%，印度、土耳其、欧洲市场领先，阿曼5GW产能预计2025年投产。技术方面，TBC电池效率提升1-1.5%，钙钛矿叠层电池实验室效率达31%。投资机构下调盈利预测但仍维持“买入”评级，风险提示包括原材料波动、需求疲软等。