珠江啤酒业绩创新高难掩隐忧：高端化遇天花板，全国化战略倒退

珠江啤酒2024年营收57.31亿元、净利8.1亿元创新高，但面临三大隐忧：1. 中高端产品营收占比近90%，高端化空间触顶，行业竞争加剧；2. 2017年定增43亿募资仅使用17亿，26亿资金闲置收利息，项目推进缓慢；3. 华南以外地区营收同比下滑10.37%，全国化战略倒退，经销商数量锐减。公司高度依赖广东市场，规模远落后行业五强，未来增长存疑。