2025年3月社零同比增长5.9%,线上消费需求强劲,家电、家具等品类增速显著。政策层面,离境退税‘即买即退’全国推广及提振消费专项行动方案落地,促进内需释放。黄金珠宝(老铺黄金)、国货美妆(毛戈平)、医美(爱美客)等细分领域表现亮眼,传统零售企业(永辉超市)通过调改提升效率。尽管出口受关税影响,但内需复苏与政策红利支撑行业稳健增长。