银行业信贷高增但结构偏弱,依赖对公短贷,政府债支撑社融,M1增速回升显示经济活力。国有大行增资5200亿短期刺激有限,政策加码提振需求为核心。净息差压力趋缓,资产质量改善,不良率下降,资本补充需求迫切。区域行与国有大行分化,高股息及红利策略持续,顺周期区域行具业绩弹性。