医药商业行业当前处于政策驱动与市场分化并存的阶段。政策端,中医药产业高质量发展政策及医保控费措施持续优化,推动行业集中度提升,国企背景企业资源整合能力凸显。需求端,消费复苏与AI技术应用(如处方审核、智能运营)提升效率,但短期受集采降价压力及招投标放缓影响,板块表现疲软。行业数据方面,采浆量增长10.9%,昆药等企业业绩亮眼,但医药商业板块近期跑输大盘,需关注政策落地与创新转型带来的结构性机会。