跨境资本极端流动加剧金融风险溢出 宏观审慎政策成关键缓冲

本文研究跨境资本极端流动（涌入、中断、外逃、撤回）与金融系统风险溢出的关系，发现资本中断和外逃显著加剧金融系统风险溢出，而涌入和撤回有助于减缓风险。研究还指出，宏观审慎政策与资本管制结合能有效缓解极端资本流动冲击，尤其对资本账户开放程度较低的经济体效果更显著。结论为防范金融风险跨市场传导、推进金融开放提供理论支持。