奥飞娱乐婴童业务增长亮眼，但玩具承压，AI布局或成新引擎

奥飞娱乐2024年营收27.15亿元，同比微降0.86%，归母净利润亏损2.85亿元，主要因商誉及资产减值损失3.39亿元。婴童用品收入增长13%至12.1亿元，毛利率提升；玩具业务收入下滑12%，但潮玩增长；影视内容收入增14%，毛利率显著提升。2025Q1扣非净利润同比增长10%。公司布局IP衍生品及AI玩具，如“AI智趣喜羊羊”，但婴童业务面临海外关税政策风险。