多重利好驱动黄金牛市，板块戴维斯双击可期

黄金价格年初以来持续上涨，突破3000美元后市场预期加速，近期站稳3200美元。驱动因素包括美债收益率下行、美元走弱预期、全球央行大幅购金（中国央行近年购金近350吨）、地缘政治风险抬升避险需求，以及美国财政赤字挑战美元地位。黄金股票估值已回归至工业金属水平（10-15倍），但市场尚未形成金价一致预期。分析师认为金价中长期上行趋势明确，黄金板块有望迎来盈利与估值双升的戴维斯双击，当前估值仍处低位具备配置价值。