群核科技赴港上市寻求破局：高毛利难掩持续亏损与现金流危机

群核科技（酷家乐母公司）赴港上市，近三年营收稳健增长但持续亏损，2024年前三季度净亏损4.22亿元，营销费用占比超五成。毛利率逐年提升至80%，但现金流持续为负，面临资金紧张。核心业务受房地产行业下行影响增速放缓，与三维家等存在激烈竞争。其布局的空间智能平台涉及机器人、AIGC等前沿领域，但研发投入不足，重营销轻研发或影响长期竞争力。