情绪消费成新引擎！黄金国货+体验零售双线爆发，电商江湖变天在即？

开源证券零售行业2025年中期投资策略报告指出，线下零售凭借体验优势与线上渠道攻守易势，黄金珠宝、化妆品、医美等细分赛道因情绪消费崛起而景气度提升。报告推荐关注具备差异化产品力的黄金珠宝品牌（老铺黄金、潮宏基等）、积极变革的线下零售企业（永辉超市、爱婴室等）、国货美妆品牌（珀莱雅、毛戈平等）及医美上游厂商（爱美客等）。行业动态显示胖东来销售额超80亿、淘宝与小红书合作红猫计划、SKP股权交易等事件，反映线下体验经济回暖与电商模式创新。