红杉折价离场、对赌压顶，青梅巨头IPO能否破局？

溜溜梅母公司拟港交所IPO，2024年营收16.16亿元，净利润1.48亿元。但面临多重挑战：量贩渠道扩张致应收账款激增100%至1.63亿元；核心产品梅干零食占营收60%，依赖青梅品类面临增长瓶颈；研发费用率降至1.2%，低于行业水平；政府补贴占净利润超20%；红杉中国折价6.5折退出，D轮对赌协议要求2025年上市，否则需回购股权；短期借款3.12亿元与现金储备仅7805万元形成现金流压力。