创新药崛起！2025年首季化学制药行业新旧动能转换，龙头稳健但整体承压

2025年首季医药生物行业整体营收同比下降9.18%，但净利润稳定，创新药领域表现亮眼。龙头公司如白云山、云南白药营收稳健，药明康德净利润大增89%。创新药企业加速商业化与国际化，恒瑞医药、百济神州研发投入及出海成果显著。'国家队'增持康缘药业等企业，减持部分传统药企。机构认为行业处于新旧动能转换期，创新药、数智化转型是未来增长核心。