消费电子中长期不确定性加剧，关税与供应链调整成关键变量

光大证券报告指出，消费电子行业短期受益于关税豁免，但中长期面临较大不确定性。美国可能在未来1-2个月内推出专项关税政策，加剧产业备货需求与库存消化压力，智能手机及PC出货量或转弱。企业通过产能转移或涨价应对关税，但面临额外成本风险。苹果可能受关税冲击，需通过扩产印度、调整产品策略缓解影响。英伟达AI服务器产业链受关税影响较小，但半导体关税长期倒逼中国加快自主可控进程。