2025年6月25日，湘财基金公告显示，基金经理蒋正山因离职不再管理湘财长弘灵活配置混合型证券投资基金，该基金现由包佳敏单独管理。包佳敏目前管理8只产品，但其管理的湘财新能源量化选股混合A成立以来亏损4.68%，跑输业绩基准14.36%，且基金规模从0.11亿元缩水至0.02亿元。该基金重仓股包括禾迈股份，年内跌幅超10%。

禾迈股份股东减持约57万股，占总股本0.46%。公司一季度营收3.36亿元，同比微增1.46%，但净利润亏损0.10亿元，同比暴跌115.39%，毛利率从49.09%降至33.92%。经营现金流净额亏损3.48亿元，货币资金降至37.72亿元，均为近5年最低水平，现金流状况严峻。

光伏逆变器行业在2024年表现亮眼，但2025年面临国内外市场波动加剧。禾迈股份由盈转亏，受海外市场政策风险（如欧美贸易壁垒、欧盟可能限制远程控制功能）、出口下滑（欧洲多国出口额暴跌）、需求透支及竞争加剧影响，业绩承压。头部企业如阳光电源、德业股份仍保持增长，但尾部企业分化明显，禾迈需应对成本上涨与需求走弱的双重挑战。

禾迈股份近期K线形成杯柄形态，底部抬升，但历史数据显示自2021年以来类似形态出现103次且结果不理想。策略哥提醒杯柄形态需满足回撤幅度、时间等条件，若波动过大或整理不足则可信度降低。

禾迈股份2024年营收19.93亿元，净利润3.44亿元，但2025年Q1亏损1036万元，主因是研发及营销投入增加、销售淡季叠加战略转型。公司微逆毛利率稳定在50%，推出工商储一体机等新品，欧洲停电刺激储能需求，北美市场受政策观望影响下滑，墨西哥工厂投产以应对供应链挑战。

禾迈股份拟斥资10.7亿元购置杭州智慧网谷小镇在建项目作为新总部，总建筑面积13.9万平方米，含9幢建筑。公司称此举为优化资源配置并促进可持续发展，但引发市场争议。争议点包括使用超募资金（此前超募50亿元）、周边写字楼高空置率及资金使用合理性。公司此前已将部分超募资金用于补充流动资金和股份回购。

禾迈股份拟投资不超过10.7亿元建设总部大楼，该项目已形成6.54亿在建工程，存在先投资后立项问题，反映公司治理缺陷。公司账面现金充足但一季度亏损且现金流为负，过往募投资金使用效率低，超募资金多用于补充流动资金而非主业。项目或低价接盘杭州新浪智慧谷，未来可能转型为包租公，但主业微逆面临激烈竞争，财务指标在同行中垫底。

禾迈股份2025年第一季度亏损1035.76万元，归母净利润同比下降115.39%，主因是公司向光储解决方案转型导致研发及营销投入激增，叠加一季度传统销售淡季。公司微型逆变器毛利率保持50%稳定，但北美业务因补贴政策观望导致销量下滑，墨西哥工厂投产有望缓解美国制造壁垒。欧洲停电事件推动储能需求增长，公司已布局全功率段储能产品，下半年将发布新一代微储产品。同时，微逆销量放缓源于不参与低价竞争，计划通过新品抢占市场。

禾迈股份2024年营收19.93亿元同比微降1.63%，归母净利润3.44亿元同比暴跌32.75%，扣非净利润2.94亿元同比腰斩44.13%。2025年Q1营收3.36亿元同比略降1.46%，归母净利润和扣非净利润均亏损0.1亿元。微逆业务毛利率53.54%维持高位，推出全球首款5000W微型逆变器MiT和储能新品MS-A2系列。储能业务营收3.12亿元基本持平，毛利率提升至18.92%。Q1亏损主因研发与市场投入激增，销售费用率和研发费用率分别同比上升5.93%和6.66个百分点。分析师下调2025-2026年盈利预测，但维持“买入”评级，看好长期增长空间。

禾迈股份2024年营收19.9亿元同比微降2%，归母净利润3.44亿元同比暴跌33%。2024Q4营收7.27亿元环比增长103%，但净利润0.99亿元同比仅增2%。2025Q1营收3.36亿元环比腰斩，净利润-0.1亿元同比暴跌115%，毛利率33.9%同比下滑15个百分点。微逆业务2024年出货98.6万台同比降25%，但2025Q1出货19万台环比增40%，全年目标增长30%。储能业务2024年营收3.1亿元，2025年预计翻倍增长，但光伏系统业务毛利率腰斩。期间费用同比大增44%，存货同比增加10%，经营现金流Q1净流出3.5亿元。

2024年禾迈股份归母净利润同比下降32%，2025年一季度亏损1036万元，同比暴跌115%，成为逆变器行业中业绩下滑最严重的公司之一。行业整体因抢装潮和海外需求复苏回暖，但禾迈受库存积压、海外市场竞争及技术迭代成本压力拖累，未能抓住增长机遇。头部企业如阳光电源、德业股份通过强化海外市场布局实现盈利增长，而禾迈的海外战略短板凸显。

禾迈股份2025年一季报显示，营业总收入3.36亿元同比微增1.46%，但归母净利润亏损1035.76万元，同比暴跌115.39%。毛利率下滑至33.92%（同比降28.95%），净利率转负至-3.18%，三费占比升至18.03%，应收账款激增98.88%。每股经营性现金流同比暴跌398%，ROIC仅3.68%。分析师预期全年净利润5.31亿元，但当前季度数据显著低于预期。

禾迈股份2025年3月末股东户数1.04万户，环比减少0.44%，户均持股增至1.19万股，户均持股市值131.85万元。光伏设备行业平均股东户数6.03万户，户均持股市值30.35万元，禾迈均显著优于行业。2024年12月至2025年3月股价跌1.43%，期间主力资金净流出2.01亿元，游资和散户资金分别净流入0.87亿和1.14亿元。

杭州禾迈电力电子股份有限公司发布公告称，根据企业会计准则和上海证券交易所科创板股票上市规则，基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的相关资产计提减值准备。2024年度公司计提减值损失共计60,825,531.87元，其中信用减值损失28,223,056.73元，资产减值损失32,602,475.14元。本次计提将减少公司2024年度利润总额60,825,531.87元，已经天健会计师事务所审计。

杭州禾迈电力电子股份有限公司2024年年度报告显示，公司全年实现营业收入1,992,953,271.84元，同比下降1.63%；归属于上市公司股东的净利润为344,217,452.08元，同比下降32.75%。公司宣布2024年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利32元（含税），并且回购股份金额为123,903,726.02元。公司主要产品包括光伏逆变器、储能逆变器及相关产品，广泛应用于全球分布式光伏发电系统领域。

禾迈股份2025年一季度财报显示，公司营收微增1.46%至3.36亿元，但净利润亏损1035万元，同比暴跌超115%。毛利率维持在33.92%，但财务费用为负4281万元形成反向支撑。

禾迈股份发布公告，终止实施‘储能逆变器产业化项目’，并将剩余募集资金7,995.48万元用于永久补充流动资金。公司表示，终止原因包括全球地缘政治紧张、贸易环境复杂化带来的不确定性，以及现有杭州产线已能满足当前市场需求。

禾迈股份技术指标显示进入下降通道，风险信号增强，建议投资者控制仓位。历史回测数据显示，自2021年以来该股共出现223次下降通道情况，但杀伤力有限。文章强调风险提示，提醒投资者谨慎操作。

禾迈股份4月7日股价暴跌15.69%，创60日新低至93.6元，主力资金净流出超3300万元，融资融券余额连续5日减少。公募基金中航新起航灵活配置混合A为最大持仓方，但该基金规模仅0.11亿元且净值近期下跌。机构评级维持买入，目标均价167.28元，但市场反应剧烈。