煤价探底调整遇旺季预期 中国神华短期承压长期逻辑未改

本周中国神华核心产品动力煤及炼焦煤价格全线下跌，其中秦皇岛港动力煤周环比跌17元/吨至635元，大同南郊粘煤坑口价跌6元/吨；京唐港主焦煤库提价周跌20元/吨。产地与港口产能利用率双升，动力煤矿井产能利用率96.4%（+2.5pct），炼焦煤开工率89.92%（+0.2pct）。需求端呈现分化，沿海八省日耗降6.67%但内陆十七省日耗增12.17%，化工耗煤增1.7%，高炉开工率微升。分析师认为当前煤价处于探底调整期，5月或偏弱运行，但长协煤与进口倒挂支撑底部，5月下旬旺季将至，煤价有望回暖。