赣锋锂业Q1亏损收窄！矿端自供率提升+锂电池扩产，未来增长可期？

赣锋锂业2025年Q1营收37.7亿元，同比、环比分别下降25.4%和24.3%，归母净利润亏损3.6亿元，但同比收窄18.9%，环比收窄75.2%。扣非净利亏损2.4亿元，主要因PLS股价下跌导致公允价值损失。毛利率13%，同比提升6.8个百分点。锂盐销量预计4万吨，全年目标16-18万吨，同比增长30%。矿端自供率提升至60%，Goulamina、Mariana等项目投产将提供增量。锂电池出货量预计全年增长200%，但Q1费用率上升明显，经营性现金流承压，盈利预测下调至8.1亿元。机构维持‘买入’评级。