2025年保险行业受益于低利率环境下居民储蓄需求旺盛，主要险企通过浮动收益型产品推动寿险负债端改善。万能险监管新规强化风险管控，预定利率动态调整机制缓解利差损压力。产险综合成本率优化，人保、太保COR显著下降。资产端受益于权益市场回暖及监管政策放宽，头部险企通过优化权益配置提升投资收益。行业估值处于历史低位，β属性凸显，经济复苏预期下资产与负债端双重改善可期。