房地产行业在政策支持下呈现结构性机会。土地市场活跃，部分城市如南京、广州土拍溢价成交，显示开发商对优质地块需求旺盛。政策层面强调城市更新、保障房建设及收储专项债，推动市场止跌回稳。销售数据边际改善，二手房成交回暖，但整体库存压力仍存，房企分化显著，优质国央企及区域龙头表现突出。尽管部分企业面临亏损，但政策红利持续释放，看好具备产品力、财务稳健的企业及物业管理、代建等细分领域。