截至11:15，光伏龙头ETF(159609)涨0.27%，成分股协鑫集成、罗博特科、美畅股份、科士达等涨超1%。

光伏龙头ETF(159609)流动性佳，数据显示，近1月光伏龙头ETF(159609)日均换手率6%左右，在同类基金中居前。

据报道，越南的目标是到2030年将其总装机容量从2023年底的80多吉瓦提高到183至236吉瓦，该计划将重点关注可再生能源的发展。根据规划，到2030年，越南太阳能发电将占总装机容量的25.3%-31.1%。据悉，为了实现这些目标，越南在2026年至2030年期间将需要1363亿美元的总投资。

万联证券表示，光伏是可再生能源的重要组成部分，随着可再生能源消费量提升，光伏等新能源装机量保持有望稳定增长。

光伏龙头ETF(159609)紧密跟踪中证光伏产业指数，主要投资于光伏产业链的龙头企业，包括硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、光伏设备等核心环节。

最新数据显示，光伏产业指数权重股包括隆基绿能（全球光伏组件龙头）、阳光电源（全球逆变器领军企业）、通威股份（硅料+电池片双龙头）、TCL中环（大尺寸硅片龙头）、晶澳科技（全球TOP级组件供应商）、锦浪科技（组串式逆变器龙头）等。指数前十大重仓股权重占比超50%。



相关产品：

光伏龙头ETF(159609)具有行业集中度高、流动性较好等特点，是布局光伏产业的便捷工具，有望受益于全球能源转型大趋势。

虽然近期港股较为震荡，但南向资金今年来仍在持续涌入港股。

最新数据显示，截至4月17日，南向资金今年来累计净买入6021.53亿港元。上午开盘一个多小时，南向资金再度净流入18.57亿港元，做多情绪可谓踊跃。



那么，紧跟“聪明资金”，抓反弹该选什么品种？我认为，兼具科技属性和消费属性的中概互联板块，或是不错的选择，昨天大跌还有3385万元净买入中概互联ETF（513220），可谓是“精准抄底”。

海外利空冲击下，消费属性突出的电商以及平台经济龙头，比如阿里巴巴、京东、美团等，有望持续受益于消费补贴加码等政策利好。举个例子，京东近一年来成为国补的主要平台后，业绩层面明显得到提振。

而不少电商的出海布局，也在利空影响下近期加速“结果”，比如淘宝冲上美国APP下载榜第二， 同时在加拿大、英国等国家上升至第二，法国市场更是排名第一，下载量较关税风波前大幅上升。

此外，由DeepSeek掀起的AI“普及”仍在持续，今年来各大互联网龙头都在加大AI资本开支，中概互联的科技期权后续有望得到兑现。此前腾讯表示，2024年腾讯年度资本支出达107亿美元，计划在2025年进一步增加资本支出，预期资本支出占收入的比例为低两位数百分比。

总而言之，当前中概互联里的港股科网股龙头，在南向资金持续买入下，底部有望逐步探明，而在促内需政策有望加码，以及国内AI开启资本开支扩张的背景下，后续的修复空间值得期待，可关注中概互联ETF（513220）。

作者：A股小挖基

2025年的全球资本市场可能比以往任何一年都要精彩，仅仅不到四个月就堪称波澜壮阔——先是降息预期反复摇摆，然后是外部关税规则反复变动接近失效，导致资金避险情绪升温。

不过在这场动荡中，港股市场却异军突起。截至4月15日，南向资金月内累计净流入超1600亿港元，此前单日净流入更是屡屡创下新高。不到四个月，2025年港股吸金程度已经在近十年中排名第三。



细看资金流向，一个鲜明的策略浮出水面：“哑铃策略”——同时重仓高弹性科技股与高股息红利股似乎已经成为资金押注港股的标配。



一、细究：哑铃策略如何跑赢市场？

2025年一季度，港股经历“过山车行情”。

1月：AI热潮推动科技股单月暴涨20%，红利股横盘；

2月：地缘冲突引发恐慌，科技股回调12%，红利股逆势涨3%；

3月：政策利好释放，科技股反弹15%，红利股跟涨5%。

如果我们采取60%港股科技+40%港股红利组合，一季度累计收益将为18.2%，其中科技贡献12%，红利贡献6.2%；

但如果单一科技组合：累计收益8%（波动剧烈，易被洗出局）；单一红利组合：累计收益8.5%（稳健但缺乏爆发力）。

可以看出，哑铃策略通过港股科技和红利的动态平衡兼顾收益与风险，显著跑赢单一资产。

二、策略拆解：如何用科技与红利“双轮驱动”收益？

数据显示，热门红利产品$港股红利低波ETF(SH520550)$已经实现连续20个交易日资金净流入，年内不到四个月规模增长超200%，成为南向资金加仓的核心标的之一。当前该ETF成分股平均股息率7.5%，中石油、中海油、四大行等权重股盈利稳定。且2025年恒指回调15%期间，标的指数仅下跌5%，最大回撤不足科技股的一半。



此外，4月17日，独家覆盖“中国科技十雄”的$港股科技50ETF(SZ159750)$早盘不断拉升，截至10：20涨近1%，资金抄底迹象明显。值得一提的是，该ETF近一年涨幅高达48%，年内日均成交额约2亿，其中单日最高成交额超5亿港元，流动性十足。



大家可以通过这两个ETF三步搭建“哑铃组合”——

第一步：初始配置

激进型：港股科技50ETF(159750) 70% + 港股红利低波ETF(520550) 30%

平衡型：港股科技50ETF(159750) 60% + 港股红利低波ETF(520550) 40%（适合大多数普通投资者）；

保守型：港股科技50ETF(159750) 50% + 港股红利低波ETF(520550) 50%

第二步：动态平衡

触发条件：任一资产权重偏离目标比例超10%（如港股科技50ETF从60%涨至70%）；

操作建议：卖出超额部分，买入低配资产，回归初始比例。

第三步：增强收益技巧

网格交易：港股科技50ETF(159750)设定波动区间，每涨跌2%自动买卖一格；

股息再投资：将港股红利低波ETF(520550)的分红定期买入港股科技50ETF(159750)，实现复利增长。

作者：三好金融民工

继昨日尾盘国家队再次出手翻红后，今日早盘A股迎来低开高走，多数板块也是由跌转涨。昨日逆市爆发的消费板块今日盘中资金换手明显，相关ETF——$消费ETF(SH510150)$早盘一直水面震荡，并伴随明显放量，近十日该ETF吸金超1.2亿元，资金布局意愿强烈。



可以看到，本周以来，市场热点不断轮换。总体来说，主线还是关税战概念，内循环（零售消费）、避险（军工）、反制（稀土等稀缺资源、去美元化）、自主可控（芯片半导体），每天来回的拉扯。

那么这里面哪个方向更为确定呢？先说结论，就是消费。

首先，中国在没有此次关税冲击前已在围绕扩大内需展开经济政策。今年重要工作报告将扩大内需特别是消费放在首要位置，且中国经济体量大、人口众多，内需在某个领域稍有刺激就会产生较大弹性和空间。

其次，在国家重视内需、关税政策影响下，消费政策可能加快落地，大消费行业有很大机会。就比如3月15日管理层在北京调研时强调：以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环。

再次，从这几天的市场大家也看到了，国家队频频入场护盘。虽然说主要还是以沪深300这样的核心宽基为主，但是要知道，沪深300行业中大消费板块占比可不小，仅食品饮料、医药、汽车这三大消费细分占比就接近20%。如贵州茅台、伊利股份等消费龙头企业也均在其中，这也间接给消费板块带来增量资金。

最后，根据昨天上午公布的一季度GDP数据来看，同比增长了5.4%，消费作为经济的三驾马车之一，可是出了大力。预计在外部环境的不确定性和我国内需政策预期催化下，我国的消费板块和整体经济或继续呈现稳中回升的态势。

消费ETF(510150)是市场唯一一只跟踪消费80指数的ETF。消费80指数的显著特点是对大消费板块有全面覆盖，对大消费的代表性更强。指数选择上海市场中市值规模大、成交活跃的消费行业龙头股票，涵盖了食品饮料、医药、汽车三大热门行业板块内的龙头公司。是投资消费行业龙头股票的高效工具，推荐一键布局。



作者：ETF红旗手

限制英伟达H20芯片出口中国，本质上还是外部在超高关税“失灵”的基础上，所采取的限制中国关键领域AI发展的手段。目前破局的关键，一个是AI自主可控，另外一个就是彻底打开国内经济大循环，内需为王。

如果我们想要同时布局AI和消费，倒是有一个标的非常合适：$中概互联ETF(SH513220)$。



中概互联的市场定位就是捕捉AI革命和消费互联网复苏，2025年的DeepSeek浪潮更是推动一众互联网龙头从“消费属性”转向“科技属性”，非常适合把握云计算、大模型等板块的机会。

比如中概互联ETF(513220)跟踪的全球中国互联网指数，得益于AI与电商龙头的双重驱动，指数2025年年内涨幅达4%，远超还没有回到正收益的沪深300。



不过前面一波“退市”风波到底还是给板块带来了影响，虽然成分股阿里、京东等企业港股权重升至80%，但是拼多多、京东等美股中概可能还有风险，所以大家可以搭配港股另外一个AI含量比较高的指数：港股科技指数一起配置。

众所周知，港股市场汇聚了中国AI产业链的核心企业，形成从基础设施到应用场景的完整图谱。而港股科技指数则是一网打尽50家港股龙头，是市场中唯一覆盖“中国科技十雄”的指数，稀缺性十足。

数据显示，港股科技12%的年内涨幅远远胜于恒生科技指数，这一优秀表现主要得益于指数科技+医药+新能源车的多元布局——多了5%的医药权重和4%的新能源车配置的差异化优势，使其在AI医疗、创新药出海及电动化浪潮中，都能比恒科更能捕捉到额外收益。

例如，2025年港股生物科技指数上涨19%，新能源车指数微跌，指数在保持弹性的同时，也保留了一定的抵御震荡能力。



ETF方面，热门$港股科技50ETF(SZ159750)$比较具有代表性：2025年以来，该ETF日均成交额高达2亿，资金关注度高，流动性充足。



它和中概互联ETF(513220)一样都是T+0交易机制：支持日内波段操作，很适合短期交易与长期配置结合。大家可以通过港股科技50ETF（159750）追求行业均衡与高弹性，同时选择中概互联ETF（513220）聚焦互联网龙头与短期爆发力。

具体可以采用以下策略：

1.守势配置：多配港股科技，以医药、新能源车对冲波动，分享AI算力与创新药的双主线红利。

2.攻势配置：多配中概互联，聚焦互联网龙头估值修复，捕捉退市风险缓释后的反弹机会。

3.动态比例：最好6:4配置港股科技50ETF（159750）与中概互联ETF（513220），然后根据退市进展和关税变动灵活调整。

作者：三好金融民工

发现245%的关税大家都没当回事儿，毕竟早就没有市场可接受性了，再闹又能怎么样呢？但是英伟达H20芯片被新限制却着实引起了很多人的重视。

原因无他，高端芯片是实实在在地掐AI脖子,那是AI创新的土壤！所以对面也很直给，目标就是为了消除“相关产品可能被用于或转用于中国超级计算机”的担忧。

不过大家可能不知道，H20其实早就不是英伟达最先进的AI芯片了，它是这几年英伟达为了应对出口限制对中国市场特制的“阉割版”芯片，我们已经有一部分自研芯片具有替代能力，比如商用化了的昇腾910。

我们的雷总也早已经现身芯片领域，等小米15SPRO上市就能看看SoC是不是还会有更强的替代性。



市场方面，资金也是愈战愈勇。4月16日，在大盘弱势的情况下，聚焦半导体上游设备与材料的$半导体设备ETF(SH561980)$几乎全天水上震荡，最终收涨1.38%，尾盘更是大额涌入显著放量。今日开盘，该ETF一度涨近1%，资金换手十分激烈，反映资金对国产替代主线的信心。



——为什么H20芯片受限，资金会迅速涌入半导体设备与材料呢？

如果说高端芯片是AI的土壤和引擎，那么半导体设备与材料就是整个芯片产业链的基石与血液，绝对的不可或缺。所以H20受限会加速政策与资本向光刻机、离子注入机等半导体设备环节倾斜。

此前中国将芯片原产地判定标准从“封装地”改为“流片地”，也是为了直接削弱美国IDM企业（如德州仪器、英特尔）的价格竞争力，迫使国际设计企业将订单转向中芯国际、华虹半导体等本土代工厂，通过地理套利供应链重塑贸易流向。

半导体产业的竞争已从单一技术维度，升级为“全球规则制定权+技术创新力+供应链安全”的综合较量。短期看，政策红利与国产替代仍是主线；长期则需通过底层技术突破与生态构建，实现从“跟随者”到“规则制定者”的跨越。

机构也认为，中国科技体系正从“单点突破”转向“系统进化”，资本市场将持续为半导体等核心产业提供流动性支持。所以大家可以聚焦设备材料这种核心受益赛道，利用ETF工具化布局，把握技术突破为设备材料公司带来的估值重塑。

半导体设备ETF（561980）聚焦上游设备与材料（权重占比69%），覆盖北方华创、中微公司等龙头，这些企业在国产替代中具备技术壁垒与先发优势，其高集中度（前十大成分股占比76%）与高弹性可以充分受益于国产替代浪潮。



不管是关税还是芯片规则的调整，实质是重构全球半导体价值链权力分配的关键推手。本土晶圆厂订单增长与设备国产化率提升形成共振，半导体设备ETF（561980）重仓的中芯国际、华虹半导体可以承接国际转单，而北方华创、中微公司则是具备技术突破能力的稀缺龙头。

在限制常态化的背景下，这类企业将展现更强的业绩弹性和估值溢价空间，半导体设备ETF（561980）的逆市上涨也凸显了其配置价值，大家可以通过ETF把握行业beta，灵活调整仓位。

作者：三好金融民工

截至10：14，中证人工智能主题指数涨1.37%，权重股中，芯原股份涨超5%，寒武纪、瑞芯微涨超4%，澜起科技、用友网络涨超2%，新易盛涨超1%，韦尔股份、海康威视小幅下跌。

聚焦AI产业的人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF（159819）最新基金规模达145.02亿元，位居同类第一，最新份额达165.55亿份。

消息面上，近期，关于对算力基础建设实施“窗口指导”的通知已下发，本周起多地将陆续下发关于开展算力摸底有关工作的通知。《关于开展算力摸底有关工作的通知》显示，摸底工作涉及已建、在建和拟建算力中心项目，摸底数据将作为国家算力资源统筹布局的重要依据。

国泰海通证券指出，新兴科技是主线，周期金融是黑马。其中，科技与新消费受益经济结构转型加速推进，具备长期增长确定性。外部不确定性进一步提升，将加速国内经济结构转型的推进。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730）

当机器人马拉松遇见 AI 投资新时代：

2025 年 4 月19日，北京亦庄的科技长廊赛道将迎来全球首个人形机器人半程马拉松。23 台搭载国产核心技术的“钢铁跑者”挑战 21 公里赛道，不仅是具身智能的技术大考，更折射出中国科创人工智能产业的爆发潜力。作为紧密跟踪科创人工智能领域的专业工具，华夏科创人工智能 ETF华夏（589010）正通过覆盖「硬件 - 算法 - 应用」全产业链，为投资者打开捕捉 AI 产业红利的窗口。。

科创人工智能 ETF华夏（589010）：AI产业全景的「投资望远镜」

（一）指数编制：聚焦「硬核科技」的筛选逻辑

科创人工智能ETF华夏（589010）跟踪的科创人工智能指数（代码：931787）采用「技术壁垒 + 落地潜力」双重筛选标准：

1. 核心纳入条件：

研发人员占比≥30%（剔除纯商业模式创新企业）

专利密度≥10 件 / 亿元营收（衡量技术储备）

下游应用中「AI 相关收入」占比≥50%（确保产业纯正性）

2. 行业分布特征：

硬件层（45%）：芯片（20%）、传感器（15%）、精密制造（10%）

算法层（30%）：大模型（12%）、计算机视觉（8%）、机器人控制（10%）

应用层（25%）：工业智能化（10%）、医疗 AI（8%）、智能终端（7%）

这种结构与马拉松赛事中「传感器 - 芯片 - 算法 - 应用」的技术链条高度吻合，指数成分股覆盖 80% 以上的核心参赛企业。

具体而言，半导体、IT服务Ⅱ、软件开发行业的权重占比分别为51.75%、16.72%和10.26%，科创板人工智能指数在科创板“重视硬科技"属性的基础上，精选与AI产业强相关的个股，因此投资科创板人工智能指数能更好地把握AI行情。

申万二级行业权重分布与对比



数据来源：数据统计范围为2022.12.30-2025.4.14

（二）业绩表现突出，长期表现更出色

科创板人工智能指数业绩表现出色，自指数基日(2022年12月30日)以来，累计涨幅为62.87%，年化收益率达24.77%，同期沪深300、科创50指数累计涨幅分别为-2.91%、5.67%，具有显著的比较优势。

科创板人工智能指数及常见宽基指数业绩走势



科创人工智能及常见宽基指数业绩比较

科创AI 沪深300 科创50
基期以来涨跌幅（%） 62.87 -2.91 5.67
基期以来年化波动率（%） 42.13 18.07 32.01
数据统计区间为2022.12.30-2025.04.14

（三）高研发投入 有较强的盈利能力

根据历史测算*，科创板人工智能指数的研发投入占营业收入为23.71%，显著高于同类中证人工智能指数10.79%，和各类常见宽基指数，充分说明指数成分股高度重视研发能力的培养；





从未来盈利预期来看，科创板人工智能指数的一致净利润两年复合增长率为65.38%，大幅领先于其它指数，表明其未来盈利预期更高。





数据来源: Wind,申万宏源研究；*注：由于2024年报尚未完全披露，以2023年年报数据，科创板人工智能指数成分股采用2025/1/31 结果进行模拟。盈利一致性预期仅供参考，不作为投资依据。

三大投资赛道：科创人工智能ETF 成分股的核心机遇

（一）硬件层：突破「卡脖子」的国产替代先锋

1. 算力芯片：边缘算力爆发前夜

寒武纪（权重 13.24%）思元 590 芯片在机器人视觉处理中能效比国际竞品高 30%，支持 200TOPS 算力下 25W 低功耗，契合物流机器人、智能汽车的终端算力需求。全球边缘算力市场 2026 年将达 200 亿元，年增 50%，相关标的直接受益。

*数据来源：寒武纪芯片参数来自公司 2024 年年报，边缘算力市场预测基于 IDC 2025 年 4 月 9 日报告。

2. 精密传动：机器人的「关节」革命

绿的谐波（权重 8.73%）谐波减速器市占率达 35%（协作机器人领域），价格仅为日本哈默纳科的 60%；双环传动（RV 减速器）进入 ABB 供应链，国产替代率提升至 35%。单台人形机器人需 20-30 个减速器，2025 年全球市场规模将达 120 亿元，年增 25%。

*数据来源：绿的谐波市占率数据来自公司 2024 年三季度报告，减速器市场规模预测基于高工机器人产业研究所 2025 年 4 月 12 日数据。

（二）算法层：从通用智能到场景智能进化

1. 具身智能：连接数字与物理世界

商汤科技「SenseRobot」平台实现 3 天完成新动作训练（传统需 3 个月），相关技术已应用于美的工厂 AI 质检（缺陷识别率 98%）。ETF 成分股中，云从科技（权重 3.38%）的视觉算法在物流分拣中准确率达 99.2%，推动行业效率提升 40%。

*数据来源：商汤技术参数来自公司 2025 年 4 月 15 日技术白皮书。

2. 行业大模型：AI 工业化的核心引擎

智谱 AI「AutoGLM 沉思」系统在金融领域将研报分析时间压缩至 10 分钟，其背后的算力支持来自寒武纪芯片。ETF 覆盖的科大讯飞（权重 5.62%）医疗大模型在肺结节诊断准确率达 97%，超人类专家水平，推动基层医疗 AI 渗透率突破 45%。

*数据来源：智谱 AI 技术案例来自公司 2025 年 4 月 15 日发布会，科大讯飞医疗模型数据基于国家卫健委 2025 年 4 月 14 日评估报告。

（三）应用层：真实需求驱动的场景落地

1. 工业智能化：新能源革命刚需

埃斯顿（权重 4.85%）焊接机器人在新能源汽车产线渗透率 80%，单 GWh 锂电产能对应机器人需求从 50 台提升至 100 台；汇川技术（权重 7.45%）伺服系统市占率 35%，国产替代带来毛利率提升 15%。2024 年锂电行业机器人销量增长 50%，相关标的直接受益。

*数据来源：埃斯顿渗透率数据来自公司 2024 年四季度报告。

2. 医疗 AI：老龄化社会的刚性解决方案

联影智能AI 影像诊断在基层医院渗透率 45%，解决 80% 漏诊问题；傅利叶智能康复机器人使脑卒中患者步行恢复率提升 40%，医保报销后单次成本降至 50 元。国务院要求 2025 年康复辅具配置率达 30%，催生 200 亿元市场空间。

*数据来源：联影智能渗透率数据来自国家卫健委 2025 年 4 月 14 日报告，傅利叶智能成本数据基于公司 2025 年 4 月 15 日公告。

结语：用科创人工智能ETF穿越 AI 界的“马拉松”

总结来说，科创人工智能ETF(589010)华夏产品亮点如下：

1、“算力芯片 + 大模型 + 机器人，一键打包 AI 全产业链”：覆盖寒武纪、云从科技、石头科技等核心企业，从芯片到应用场景全链条布局。

2、“1.2 万亿政策红利，73% 被科创 AI 成分股瓜分”：首批 5000 亿元 AI 新基建资金中，73% 流向 ETF 成分股，政策倾斜一目了然。

3、“研发投入 21% vs 传统行业 3%，硬核科技的护城河”：科创 AI 企业年均研发强度是传统行业的 7 倍，高投入保障长期竞争力。

4、“20% 涨跌幅 + 中小盘弹性，捕捉 AI 产业‘奇点时刻’”：科创板制度优势与成长股特性叠加，短期波动中孕育超额收益。

5、“政策底 + 技术底 + 估值底，AI 投资的三重奏”：当前指数市盈率低于历史中位数，政策支持与技术突破形成共振。

机器人马拉松的本质，是 AI 技术从“参数竞赛”到“工程落地”的成人礼。对于投资者，华夏科创人工智能 ETF华夏（589010）不仅是一个投资工具，更是理解 AI 产业的「导航图」—— 它覆盖技术突破的核心硬件、算法创新的中流砥柱、场景落地的先锋企业，帮助投资者在复杂的科技变革中，以系统化视角捕捉产业红利。正如马拉松考验的是耐力与策略，AI 投资同样需要理性与长期主义，让我们以 ETF 为舟，穿越技术迷雾，驶向智能时代的星辰大海。

风险提示：数据来源wind，华夏基金，上证指数公司官网，申万宏源证券研报，各成分股年报季报数据。以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

昨日半导体尾盘逆转大涨，今日早盘板块再度强势拉起，半导体设备ETF（561980）盘中涨0.30%，成交额超4500万元。从分时图上看，开盘交易期间持续溢价，或显示买盘活跃。

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成份股方面，神工股份、飞凯材料涨逾5%，安集科技、晶瑞电材、江化微均涨逾3%，和林微纳、上海新阳、深科达、兴森科技、天岳先进多股涨逾2%。

隔夜市场方面，受芯片出口限制影响，美股芯片股表现疲软，费城半导体指数跌4.1%，阿斯麦跌逾7%，英伟达跌逾6%。

短期看，关税变动持续引发市场剧烈波动，不过对国内半导体公司较为明确的一点是，自主可控成当前国产科技发展的关键词，特别是在半导体领域，在关键领域掌握核心技术，不过度依赖外部供应链与技术，将会是维护我国半导体产业链安全的重点。

中信证券研报认为，关税或只是直接影响因素，更深层次还是中美贸易战背景下自主可控重要性提升。建议关注低国产化率环节，以及本土晶圆制造环节。

中金最新观点分析指出，外部关税的不确定性一方面并不改变行业层面经营本质和企业核心竞争力，考虑电子制造业产业链长且复杂的行业特点，全球消费电子行业制造格局短期很难完全迁移到美国，长期看“中国+N”的消费电子制造格局仍具有吸引力；另一方面，看好本次中国关税政策下半导体设计和制造等环节的国产替代机遇。

2025年初以来，全球动荡的资产市场中，港股依然是回报率可观的亮眼存在。在这一投资风口上，华宝基金再度结合低波红利策略，为投资者推出了“高分红筑底、低波动护航”的优质ETF投资工具。

4月17日起，华宝标普港股通低波红利ETF（场内简称“港股通红利ETF”，认购代码159220）火热发售，该ETF跟踪标普港股通低波红利指数，指数成份股汇集多行业高股息代表，在兼顾大中盘资产之时并注重行业上的均衡分布。凭借标的指数的优质风范，港股通红利ETF（159220）将有望为投资者在淘金港股时提供红利低波策略的有力支持；同时，华宝基金在红利投资上所拥有的丰富经验，也将为该ETF产品未来运营管理保驾护航。

“稳积跬步”优质风范，震荡市定力更强

近两年，红利投资已“火遍全网”，高股息标的所拥有的优质基本面、高分红、现金流稳定等优点，已让投资者充分感受到了红利策略的稳定内核、强大魅力，而“红利”一旦与“低波”结合起来，则更是威力加持。分析人士指出，“低波”简而言之就是选取实际波动率低的股票，它能在投资中助力规避一些非理性投资行为；近年来，低波策略与红利股的结合，正日益获得市场的认可与欢迎。

以华宝基金正在发行的港股通红利ETF（159220）为例，其标的指数“标普港股通低波红利指数”的编制，是从标普港股通指数样本中选取75只股息率最高的股票，从中再进一步优选出实际波动率最低的50只股票，其选样方法充分保证了港股通红利ETF（159220）“低波+红利”的双重特性。

中长期视角来看，截至2025.3.31，标普港股通低波红利指数近10年累计涨幅达到108.1%，相较各主流股债指数均实现了不同程度的超额收益，其“稳积跬步”的优秀风范由此充分展现。在此期间，标普港股通低波红利指数相对于中证A500指数的超额收益为85.08%，相对于中证国债指数的超额收益为51.41%。



数据来源：标普道琼斯指数有限公司、中证指数公司、Wind，数据统计区间为2015.4.1-2025.3.31；本基金标的指数为标普港股通低波红利指数，其基日为2011.1.31，发布日期为2017.2.20。标普港股通低波红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度（2020-2024）的涨跌幅分别为：-19.86%、14.21%、3.47%、5.35%、34.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数的过往走势与回测业绩并不预示其未来表现，亦不构成基金未来业绩表现的保证。市场有风险，投资须谨慎！

不仅长期表现优异，红利低波资产在震荡市中定力突出，更显“英雄本色”。例如2021年以来（2021.1.1-2025.3.31），市场反复震荡，标普港股通低波红利指数却在此期间展现了强劲韧性与向上弹性，该期间指数的年化涨幅也达到了15.1%，明显超越了沪深300、中证A500、中证红利等指数同期涨幅表现。



数据来源：标普道琼斯指数有限公司、中证指数公司、Wind，数据统计区间为2021.1.1-2025.3.31；无风险收益率取同期一年期国债收益率；本基金标的指数为标普港股通低波红利指数，其基日为2011.1.31，发布日期为2017.2.20。标普港股通低波红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度（2020-2024）的涨跌幅分别为：-19.86%、14.21%、3.47%、5.35%、34.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数的过往走势与回测业绩并不预示其未来表现，亦不构成基金未来业绩表现的保证。市场有风险，投资须谨慎！

风险收益特征出色，指数配置更均衡

据了解，港股通红利ETF（159220）的标的指数能做到红利长青、波动不惊，与指数本身的若干优势密不可分。

首先，股息率更可观。截至2025.2.28，标普港股通低波红利指数的股息率已高达7.23%，远胜于同期沪深300、恒生指数、英国富时100、标普500（1.24%）等指数；在同类主要红利指数中比较来看，该指数股息率也保持较好优势。此外，标普港股通低波红利指数的低估值特点也引人注目。



数据来源：标普道琼斯指数公司、中证指数有限公司、恒生指数有限公司、Wind；股息率、市净率数据截至2025.2.28。标普港股通低波红利指数，其基日为2011.1.31，发布日期为2017.2.20。标普港股通低波红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度（2020-2024）的涨跌幅分别为：-19.86%、14.21%、3.47%、5.35%、34.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数的过往走势与回测业绩并不预示其未来表现，亦不构成基金未来业绩表现的保证。市场有风险，投资须谨慎！

其次，标普港股通低波红利指数收益率、波动率表现更优。综合近1年的沪港深红利相关股指表现来看，标普港股通低波红利指数同样脱颖而出。



数据来源：标普道琼斯指数公司、Wind；股息率以近12个月分红情况计算；标普港股通低波红利指数基日为2011.1.31，发布日期为2017.2.20。标普港股通低波红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度（2020-2024）的涨跌幅分别为：-19.86%、14.21%、3.47%、5.35%、34.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数的过往走势与回测业绩并不预示其未来表现，亦不构成基金未来业绩表现的保证。市场有风险，投资须谨慎！

标普港股通低波红利指数的第三大优势，是其成份股在兼顾大盘与中盘资产、蓝筹风范与红利属性显著的同时，也相应限制了单一行业比重，从而成份股分布更均衡。具体来看，其成份股主要分布于金融、房地产、公用事业、能源等高股息行业，央国企在成份股中整体占比达52%。另一方面，该指数的前十大重仓股权重均在5%之下，由于纳入了更多行业高股息代表公司，指数整体配置更为均衡。





数据来源：标普道琼斯指数公司、中证指数有限公司，截至2025.3.31；个股、行业描述仅作为行业示例，不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。市场有风险，投资须谨慎！

“红利家族”光华绽放，多元产品满足市场需求

2025年一季度，港股曾迎来暴涨的高光时刻；实际上，自2024年以来，港股通净流入资金已超1.1万亿元，投资者可谓用“真金白银”看好港股、做多港股。不仅成长性突出的高科技资产受到青睐，金融、能源、电讯等高股息行业同样是港股通资金的“心头之好”。

华宝基金国际投资助理总监、港股通红利ETF（159220）拟任基金经理杨洋指出，美联储开启降息，海外主要央行货币政策逐步转松，这从边际上利好港股流动性压力的释放，港股的流动性环境正在改善；另一方面，海外长期通胀或仍有反复，低波红利策略有望抵御尾部风险。

杨洋同时表示，目前，“新国九条”引导央国企上市公司加大回购及股东分红力度，其正面效应的溢出或有利于港股；若港股通红利税调整，AH溢价有望进一步收窄，这也将有利于持续盈利能力较强和分红意愿高的优质H股的估值修复。他并分析指出，目前，政策正向支持消费倾斜，这同样有利于提高国有企业回报率，进一步推动企业估值的修复与提升。

资金潮涌，逐浪港股。华宝基金目前聚力推出的港股通红利ETF（159220）将为旗下“华宝红利家族”再添重磅ETF产品，这只产品聚焦港股的定位也将满足投资者更多元、更个性化的投资需求。

在港股通红利ETF（159220）启动发行之际，华宝基金旗下“红利家族”已开始展现灼灼光华。目前，华宝基金已拥有800红利低波ETF（159355）及联接基金（A/023321;C/023322）、标普红利ETF（562060）及联接基金（A/501029；C/005125）、场外的标普港股通低波红利（A/022887；C/022888）、华宝红利精选混合（A/009263；C/010841）等系列主/被动红利主题基金，相关产品并获得了不俗的市场口碑，产品运营管理良好。此外，华宝基金并于近期发行了300现金流ETF（562080），业已成功上市交易，该产品同样具有一定的类红利属性，在当前经济周期下，深受市场关注与欢迎。

截至2025.4.15，根据沪深交易所提供的ETF场内规模数据，以及场外基金的2024年四季报数据，华宝基金“红利家族”所涵盖的基金产品管理规模共计近40亿元（含联接基金），“红利策略”产品已成为华宝基金资产管理业务中的重要板块、一道具有独特魅力的暖“红”色调。同时，作为综合性资产管理公司，华宝基金凭借深厚的专业底蕴及指数投资领域的领先实力，也将推动港股通红利ETF（159220）及其他红利基金产品充分把握红利投资机遇、有效应对市场波动，满足投资者在资产配置上的丰富、多元需求。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

风险提示：

1. 港股通红利ETF（159220）主要投资于标的指数成份股与备选成份股。标的指数为标普港股通低波红利指数，其基日为2011.1.31，发布日期为2017.2.20。标普港股通低波红利指数基金（A/022887；C/022888）的标的指数也为标普港股通低波红利指数，其基日为2011.1.31，发布日期为2017.2.20。800红利低波ETF（159355）被动跟踪中证800红利低波动指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2024.5.21。800红利低波ETF联接基金（A/023321;C/023322）主要投资于目标ETF。标普红利ETF（562060）主要投资于标的指数成份股和备选成份股，标的指数为标普中国A股红利机会指数。标普红利ETF联接基金（A/501029；C/005125）主要投资于目标ETF。标普中国A股红利机会指数基日为2004.6.21，发布于2008.9.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。300现金流ETF（562080）主要投资于标的指数成份股和备选成份股，标的指数为沪深300自由现金流指数，指数基日为2013.12.31，发布于2024.11.12。指数回测数据、基金的过往业绩并不预示其未来表现。标普港股通低波红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度（2020-2024）的涨跌幅分别为：-19.86%、14.21%、3.47%、5.35%、34.16%。中证800红利低波动指数2020-2024年年度历史收益分别为：0.99%、19.68%、-5.04%、8.53%、21.70%。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）收益率近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%；2024年，8.18%。沪深300自由现金流指数2020-2024年年度历史收益分别为：12.29%、10.16%、-10.31%、6.94%、35.16%。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

2. 华宝红利精选混合（A/009263；C/010841）业绩比较基准为中证红利指数收益率×75%＋中证综合债指数收益率×20%＋恒生指数收益率×5%，其2021-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：13.90%、-11.66%、3.87%、21.91%及10.31%、-3.42%、1.12%、12.23%。

3. 港股通红利ETF（159220）、标普港股通低波红利指数基金（A/022887；C/022888）、800红利低波ETF（159355）及联接基金（A/023321;C/023322）、标普红利ETF（562060）及联接基金（A/501029；C/005125）、华宝红利精选混合（A/009263；C/010841）、300现金流ETF（562080）由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。以上产品由基金管理人评估的风险等级为R3-中风险，适合C3-平衡型（及以上）的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。