截至9：49，上证科创板人工智能指数大涨3.8%，权重股中，道通科技涨超11%，恒玄科技涨超8%，晶晨股份、石头科技涨超6%，澜起科技涨超3%，寒武纪跌超2%。



科创人工智能ETF（588730）跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。



消息面上，隔夜美股大型科技股普涨，科技七巨头至少收涨近10%，七家公司的市值在一天内增加了惊人的1.85万亿美元，打破了以往的纪录。其中，特斯拉涨近23%，英伟达涨超18%。



国信证券指出，2025年中国经济有望走向稳步修复，在宏观经济政策持续发力与市场情绪逐步修复的双重驱动下，2025年A股市场有望走出先抑后扬的韧性行情。中长期来看，科技板块仍是全年的主线。



易方达基金管理公司资产管理总规模今年处于行业第一，产品线齐全；指数投资经验超20年。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

聚焦新质生产力，覆盖产业链核心环节的科创人工智能ETF（588730）

截至10：04，中证港股通医药卫生综合指数(HKD)涨5.93%，权重股中，药明生物涨超9%，京东健康涨超8%，阿里健康涨超7%，康方生物、信达生物涨超6%，百济神州涨超4%。



港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，数据显示，港股通医药ETF(513200)最新规模达32.09亿元，最新份额达44.30亿份。



根据国家药监局网站消息，刚刚过去的3月，有4个1类创新药在中国获批上市，其中有三个为国产创新药。据不完全统计，2025年第一季度中国医药出海共计33笔，披露金额超362亿美元。



兴业证券认为，近期，创新药领域催化剂不断，包括海外授权、国内政策和临床数据进展等，预计和去年相比今年国产创新药重要数据将较多，有望为创新药板块带来正面催化。



关联产品：

港股通医药ETF（513200）一键打包港股医药创新领军企业，可T+0交易，助力投资者布局医药创新出海投资主线。

易方达中证港股通医药卫生综合联接A：018557

易方达中证港股通医药卫生综合联接C：018558

截至9:59，光伏龙头ETF(159609)涨3.53%，成分股罗博特科涨超10%，博威合金涨超7%，锦浪科技、固德威等涨超6%。

近期市场剧烈震荡，资金持续加仓光伏龙头ETF(159609)。数据显示，光伏龙头ETF(159609)近4日持续资金净流入，合计“吸金”超2500万。最新基金份额6.72亿，创历史新高。

光伏龙头ETF(159609)流动性佳，数据显示，近1月光伏龙头ETF(159609)日均换手率6%左右，在同类基金中居前。

兴业证券研报指出，供给侧改革预期增强，光伏行业有望逐步复苏。行业经历2020-2024一轮大周期，当前产业处于盈利周期底部，2025年3月以来受抢装潮影响，企业利润逐步向上修复。利润的修复短期看价格，长期看需求，自2024年10月18日，协会发布“反内卷”倡议以来，自律联盟、配额减产，新产能投产限制等措施正在逐步推行，预计未来也将陆续会有渐进式政策推出，一方面控制产能无序增长、防止内卷，另一方面解决装机痛点，扩大需求等方式进行产业链价格托底，目标是让行业回归至合理盈利水平。

光伏龙头ETF(159609)紧密跟踪中证光伏产业指数，主要投资于光伏产业链的龙头企业，包括硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、光伏设备等核心环节。

最新数据显示，光伏产业指数权重股包括隆基绿能（全球光伏组件龙头）、阳光电源（全球逆变器领军企业）、通威股份（硅料+电池片双龙头）、TCL中环（大尺寸硅片龙头）、晶澳科技（全球TOP级组件供应商）、锦浪科技（组串式逆变器龙头）等。指数前十大重仓股权重占比超50%。



相关产品：

光伏龙头ETF(159609)具有行业集中度高、流动性较好等特点，是布局光伏产业的便捷工具，有望受益于全球能源转型大趋势。

2025年4月10日，A股开盘三大指数集体高开，创业板指涨幅扩大超4%。资金新宠自由现金流ETF（159201）高开，红盘震荡走高，交投活跃，成交额超1.4亿元。指数成分股中，欧圣电气、环旭电子涨停，宸展光电、长虹美菱等领涨。

从资金净流入方面来看，自由现金流ETF（159201）连续17天获得资金净流入，合计“吸金”20.66亿元，日均净流入达1.22亿元；份额方面，自由现金流ETF最新份额达35.62亿份，创成立以来新高；规模方面，自由现金流ETF最新规模达32.90亿元，创成立以来新高。

上海证券报认为，上市公司、金融机构等市场力量，正以“真金白银”为中国经济与资本市场投下“信任票”。稳市力量兵马已动，粮草储备充足。近两日，工行、农行等多家主要银行披露了股票回购增持贷款业务的进展与规划。除此之外，坚定维护资本市场平稳运行得到全国各地的积极响应。连日来，北京、广州等多地着力提升上市公司质量和投资价值，向市场传递信心。

从估值层面来看，自由现金流ETF跟踪的国证自由现金流指数最新市盈率（PE-TTM）仅11.96倍，处于近1年13.29%的分位，即估值低于近1年86.71%以上的时间，处于历史低位。可逢低入手。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。

4月10日早盘，恒生科技指数大涨，盘中一度涨超6%，恒生生物科技指数涨超5%，恒生科技指数ETF（513180）、恒生医药ETF（159892）均涨超7%。

具体来看，科技股中，舜宇光学科技涨超12%，联想集团、比亚迪电子、金蝶国际等领涨；小米、阿里巴巴、腾讯等同样大幅反弹；药明合联、三生制药等领涨医药股。

申万宏源表示，从指数层面看，港股权重公司的海外业务敞口普遍不高，受关税的直接影响相对有限；南向资金的大举入市有望系统性提升港股市场的风险偏好韧性。

恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）

越来越白热化了，中美已决定互相再加征百分之五十关税，这对于A股很多板块来说都意义非凡。

比如反关税概念中的战斗机——农业股进入4月后明显走出独立于大盘的上涨行情。其中，聚焦饲料白马和龙头猪企的中证畜牧指数近一月、三月的涨幅已分别突破10%、13%，大幅跑赢沪深300。

跟踪指数的畜牧养殖ETF（516670）更是成资金关注焦点——昨日获资金净流入超5200万元，净流入额位居同类产品首位。



来源：中证指数官网，截至2025.4.9

——关税加征：意外推倒的多米诺骨牌

美国对中国农产品加征关税的消息刚出时，很多人觉得对养殖业是利空——毕竟大豆、玉米进口成本要涨，饲料价格肯定水涨船高。但仔细拆解后发现，这反而可能成为加速猪周期反转的催化剂，这次继续加征50%关税更是核弹级别的加速器。

1、饲料成本传导比想象中更残酷

以自繁自养模式计算，饲料成本约占养殖总成本的60%。根据机构测算，若豆粕价格因关税上涨200元/吨，养殖成本将增加0.5元/公斤。这意味着原本在16元/公斤成本线挣扎的中小养殖户，每卖一头猪要多亏50-80元。

问题是这还是没有再加征50%之前的计算，加征之后呢？

根据搜猪网监测数据，截止4月9日，全国生猪市场均价在14.5-14.6元/公斤已盘整长达近一个半月时间，国内只有一梯队成本优势的猪企才能实现“微利”。

图：猪企成本分层

第一梯队 完全成本≤15元/公斤 牧原、神农等 即便猪价长期在15-16元震荡也能盈利
第二梯队 15.5-16.5元/公斤 多数上市猪企 需要猪价上涨10%才能扭亏
第三梯队 ≥17元/公斤 中小散户和部分高成本企业 只能加速退出
此次饲料成本攀升相当于给行业加了"去化加速器"，而头部企业成本优势在通胀环境下会愈发凸显。加上生猪进口也基本不用再想，如果三季度能繁母猪存栏能降至3900万头以下（较当前再降4%），那么年底猪价突破20元/公斤也并非不可能。

2、接下来周期会怎么走？

还需要跟踪三个关键指标：

一是仔猪价格：当前15公斤仔猪均价605元/头，若持续低于550元，说明补栏意愿低迷；

二是淘汰母猪价格：目前4.8元/公斤，当跌至4元以下时，往往伴随去化加速；

三是饲料销量：3月猪饲料同比降12%，若连续三个月降幅超15%，则产能出清进入深水区。

3、不擅长猪周期怎么买？

担心猪股暴雷或者没有成本优势、无法率先实现盈利的朋友，完全可以先看看阶段收益率高的畜牧养殖ETF，捕捉猪股红利的同时还能控风险。



比如畜牧养殖ETF（516670），近一周和近一月的反弹力度在3000+只同类产品中都排名前十——

全产业链覆盖：这个业绩能打的畜牧养殖ETF（516670）60%权重聚焦牧原、温氏等养猪龙头，40%配置海大（饲料）、生物股份（疫苗）、圣农（白羽鸡）等细分白马，完美对冲单一环节风险。

成本端alpha捕获：饲料涨价时，海大这类龙头反而通过技术配方优化毛利率；猪价反弹时，牧原的成本优势转化为利润爆发力。ETF一键打包，避免选股焦虑。

费率碾压同类：畜牧养殖ETF（516670）0.2%的管理费比同类ETF低30%，长期持有省下的都是真金白银。

个人认为，今年猪周期的演绎可能比市场预期更激进。

一是关税扰动下行业真正的分水岭已经出现；二是猪周期本来是应该2024年反转的，但由于各种原因造成延迟，那么只会积压更多的蓄能，再加上关税带来的风暴，可能在2025年就不得不爆发。

一起期待吧。

作者：ETF红旗手

关税不断升级，已经由34%提升到84%。4月10日，香港恒生指数开盘涨2.69%，恒生科技指数涨3.96%，港股科技指数更是高开超4%，气势如虹！



国运级别的震荡下港股有种力压纳斯纳克的气势，南向更是跟开了“无限流”一样疯狂加仓——仅4月9日一天就净买入300亿港元创单日最高记录，让大家不得不注意到几个净流入居前的港股指数。

这一注意就发现，同样是聚焦港股科技股，为什么港股科技指数能跑赢恒生科技指数这么多？

2025年开年到4月9日，港股科技以约9%的涨幅碾压式领先恒科的5%，几乎多涨了恒科的一倍！这个指数凭什么做到？



要回答这个问题，我们就要把目光聚焦到港股科技指数与恒生科技指数的核心差异上——成分股的数量与结构不同。

1. 覆盖更广：港股科技指数纳入50只科技股，而恒生科技仅选取30只。

前者在保留腾讯、阿里、美团等大市值龙头的同时，增加了更多中小型科技企业的权重。例如，AI硬件领域的瑞声科技、智能汽车赛道的零跑汽车等新兴企业均被纳入，为指数注入了更高的成长弹性。

2. 聚焦“中国科技十雄”：华尔街定义的“中国科技十雄”（阿里、腾讯、比亚迪、中芯国际等）在港股科技指数中权重占比超70%，且为全市场唯一100%覆盖该群体的港股科技类指数。

相比之下，恒生科技指数对部分硬科技企业（如中芯国际、吉利汽车）存在遗漏，布局广度稍逊一筹。



——这两个核心优势使得港股科技指数既能分享巨头企业的稳定收益，又能捕捉中小型科技股的爆发潜力，形成“核心+卫星”的均衡配置，所以很多资金也更倾向于加仓港股科技指数。

比如跟踪指数的港股科技50ETF（159750），基金份额从年初的1.5亿份激增到4月9日的5.8亿份，增长率高达287%。自关税确立后，ETF在4.3-4.9之间的四个交易日内，也一直保持资金净流入。



中国科技企业的崛起路径与美国“七巨头”依赖底层架构的模式不同，更强调“硬科技突破”与“场景化落地”的双轮驱动。所以大家在觉得择股上可有难度和纠结时，可以通过港股科技50ETF（159750）这种资金关注度高、流动性优的ETF进行布局。

在此和大家分享一个策略，可以利用港股科技50ETF（159750）的T+0做个差价——

开盘30分钟：港股波动最剧烈时段，适合捕捉跳空缺口后的反向机会。

尾盘15分钟：机构调仓窗口，若ETF放量拉升，可跟进博弈隔夜溢价。

比如早盘如果美股科技股大跌，ETF低开3%，但南向资金持续流入，10:30后反弹至-1.5%，可买入并在尾盘反弹至-0.5%时卖出，单日赚取1%差价。

不过对于无暇盯盘或者追求长期复利的稳健型投资者，还是通过定投参与更合适，也更安全。

作者：ETF红旗手

暴涨之后，10日早盘，国防军工继续活跃！铖昌科技一字涨停录得两连板，铂力特涨超8%，内蒙一机涨超5%。

汇聚国防军工核心资产的国防军工ETF（512810）拉升续涨1.5%。昨日，国防军工ETF（512810）场内涨5.65%，创下近5个月最大单日升幅。



伴随行情升温，国防军工人气迅速攀升，资金面尤为火热。

ETF资金面，国防军工ETF（512810）昨日获超8200万元净申购，至此近5日累计吸金超1亿元！

主力资金凶猛加仓！国防军工昨日主力净流入33.64亿元，主力净流入率5.39%，在31个申万一级行业中高居首位！个股方面，中证军工指数成份股中国长城单日获主力加仓11.8亿元，登顶A股！



关税扰动背景下，国防军工需求刚性、自主可控、央企重组等三大逻辑得到进一步强化，独特防御价值凸显。

近日来，包括中航工业、兵器工业、兵器装备等多个国防军工央企集团先后宣布，鼓励支持控股上市公司采取增持回购等必要手段提升中长期投资价值。

值得一提的是，上一轮关税周期内，国防军工行业迎来历史性发展机遇，中证军工指数连涨3年（2019年至2021年），区间涨幅高达134.15%，较沪深300超额70个百分点。

一键投资国防军工核心资产，认准【代码里有“八一”】的国防军工ETF（512810）。国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，集结80家国防军工龙头公司，其中51家均为央国企。目前国防军工ETF同时是【融资融券标的】及【互联互通标的】。

特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

风险提示：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，2020-2024年分年度历史收益分别为：67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.2%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

4月10日，海外“关税态度”迎来大逆转，A股继续反弹，创业板人工智能暴力拉涨超4%，新易盛、天孚通信、中际旭创等CPO龙头集体暴涨超10%！

热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）大幅跳空高开，现场内价格涨超4%，实时成交额快速突破4200万元！



海外方面，隔夜美国宣布，将对“互惠关税”进行90天暂停，并将大多数国家的关税水平暂时降至10%，该措施即刻生效。消息一出，股市情绪瞬间逆转，交易量激增，股价全面回升。美国还表示，在暂停期间，将重新审视相关政策。

国内方面，粤开证券表示，面对关税冲击，当前政策组合既有监管机构的规则调整，又有“国家队”真金白银的直接行动，更有市场参与主体的自发行为，形成了“政府”和“市场”的合力，兼顾了短期及时性和长期的规范性。这不仅说明各方资金对中国市场长期价值的肯定，也彰显了决策层稳定资本市场的决心。

中金认为中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。配置层面上，中期维度，AI产业仍是重要主线。

把握AI修复机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。

数据来源：沪深交易所、深证信息等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

近期AH溢价低位反弹，再度回升至140上方。港股红利板块再获资金涌入。截至4月9日，港股红利低波ETF(520550)获资金连续19日净流入，累计约7500万，近两日明显放量。

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分析指出，恒生港股通高股息低波动指数兼具高股息（7%以上）与低波动特性，成为险资、社保等长线资金的配置重点。其成分股集中于金融、能源等成熟行业，叠加港股通不受QDII额度限制、国企改革提升分红稳定性等政策红利，形成"高分红+低回撤"的双重优势。



据了解，港股红利低波ETF(520550)的设计上采用全市场最低综合费率（0.2%）及月度分红机制，进一步吸引追求稳定现金流的投资者。