美新领导上台后，我国外贸面临的不确定性进一步加大，地产又步入了下行期，拉动经济的三驾马车中，唯有消费尚且“坚挺”。所以，2025年，刺激消费便成为了上面经济政策的“新抓手”，再叠加消费企业逐渐走出业绩“寒冬”，业内人士预计，今年消费企业或有望迎来戴维斯双击。

首先，消费提升空间广阔，政策刺激下有望成为拉动经济新抓手。

2008年之后，我国的经济发展主要依靠的是“外贸+投资驱动”，消费的占比相比并不高。2018年之后，我国房地产开始进入下行期，作为投资主要方向的基建也已经没有更大的空间，再加上美新领导上台开始肆意挥舞“贸易大棒”，我国经济逐渐开始从投资驱动转为消费驱动。

从GDP占比上看，消费当前仅占我国总量的40%左右，而美国则为70%左右，相比之下仍有大量提升空间。随着后续发放生育补贴、完善农民养老保险制度、消费券发放等政策相继落地，我国消费有望逐步回暖，届时，二级市场资金也或将闻风而动，掀起一波行情。

像近期，就有一批相关刺激政策已然落地，如京东2000亿出口转内销补贴、海南省提振和扩大消费三年行动方案等。

其次，消费企业基本面跨过“寒冬”。

从业绩上看，过去几年，消费企业均经历了较为严酷的出清，有很多企业被迫退出市场。好在经过周期循环，许多行业已经逐步回暖，比如航空业，几大头部企业均实现了同比大幅减亏。



而对于整个消费板块，Wind一致预期2025年的应收和归母净利润均有望大幅上行，后者更是可能达到16.79%。

从估值上看，消费板块当前估值并不高，消费80指数截至4月13日，PE（TTM）仅为22.65倍，位于历史31.18%分位点，可以说仍位于颇具性价比的区间。



总之，2025年的消费，有着政策、业绩、估值三方面的利好助推，有望走出一波“戴维斯双击”行情。

而跟踪消费80指数的消费ETF（510150），布局的均为消费各子行业的龙头企业，不仅业绩具有确定性，有望率先复苏；股价方面也相对具有一定的“安全边际”，或是我们2025年布局经济顺周期以及政策出台的不错工具。

作者：钱袋侦探社

全球市场自4月6日以来波动剧烈，让投资者的体验如过山车一般，除了超跌的成长类资产吸引了不少眼光外，抗震属性强、股息率高的红利类资产也受到追捧。

比如A股的中证红利ETF（515080），近5个交易日资金净流入超7亿；而港股红利低波ETF（520550）份额更是连续7周正增长，近20日累计净流入7549万元，资金青睐程度可见一斑。



港股红利被抢筹，主要有三大逻辑——

首先，港股红利较高的股息率，对长线资金、避险资金吸引力较强。

当前恒生港股通高股息低波动指数的股息率仍高达8%以上，即使算上港股红利税，股息率相比10年期国债收益率甚至10年期美债收益率的风险溢价仍然较高。

其次，南向持续流入背景下，港股的弹性要更强。

由于港股是离岸市场，近期受海外利空的冲击较大，港股红利近期的回撤也更大，但弹性的另一面是修复也更加迅速，港股红利低波ETF（520550）今日盘中上涨1.5%，涨幅甚至超过了创业板指。而南向资金今年来持续买入背景下，相比A股仍有折价的港股资产潜在修复空间更大。

最后，海外利空尚不明朗，避险属性较强的红利类资产仍具备较高配置价值。近5年来看，港股红利低波的年化波动率20%左右，仍低于恒生指数的25%，抗震能力要更加出色，而该指数近三年、近五年年化收益率均高于恒生指数，夏普比明显更高。



正所谓，分散配置是天下唯一免费的午餐，尤其在当前全球市场动荡之际，适当配置一定比例的港股红利低波ETF（520550），是对抗这个世界不确定性的不错选择。

作者：指东道西

4月14日早盘，金价走强，黄金板块个股异动拉升，截至10:35，黄金股ETF(159562)涨3.85%，其持仓股湖南黄金、华钰矿业双双涨停，老铺黄金涨超9%，五矿资源、盛达资源、山东黄金、湖南白银、登云股份等股纷纷异动走强，产品近5个交易日获资金净申购5414万元，有色金属ETF（516650）涨2.7%，黄金ETF华夏（518850）涨0.88%。

业内人士认为，黄金股与金价走势趋同，但弹性更高，2024Q4 后终端需求边际有所好转，经过前期估值消化，黄金股企业业绩有望更加线性释放。近日黄金股ETF(159562)连续走强，近5日涨幅16.76%，同期黄金ETF（518850）上涨6.76%，相对强势，表现出补涨趋势。

开源证券分析认为，2025年上半年，市场风险偏好在美国关税政策的影响下逐渐下修，市场逐渐交易美国经济边际走弱，黄金与美债等传统避险资产或将受益，工业金属、原油等商品价格在需求下修的影响受到抑制。股票市场整体风格偏保守，或将选择红利与内需板块，黄金股作为典型的防守板块或将出现相对收益，同时黄金股整体估值被低估，在企业利润逐渐释放下估值有望迎来修复，我们认为黄金板块标的仍为首选。

今日早盘，A股高开高走，延续反弹趋势。消费板块方面，相关ETF——$消费ETF(SH510150)$截至目前上涨0.77%，再度站上10日均线，走出了一波明显的“V型”反弹。



在如今复杂的经济环境下，尤其是关税问题给全球经济带来诸多不确定性时，A股市场的投资方向备受关注。

具体来看，目前大A主要围绕内需（内循环）和自主可控两个方向展开。但要说最安全的，还得是内需相关的概念，比如其中的食品消费这块，即使经济形势不佳，人们对食品的需求也不会大幅减少。

1、 消费板块是经济的稳定器，拉动内需的关键力量

消费，作为经济增长的“三驾马车”之一，其重要性不言而喻。它不仅是拉动内需的关键力量，更是经济稳定的重要基石。而如今，在关税的侵扰下，消费板块正迎来前所未有的发展机遇，或有望成为未来市场最为强劲的板块之一！

2、 政策助力，为消费板块提供了坚实的宏观基础

从宏观层面来看，关税影响下，外需受到冲击，此时扩大内需对我国经济稳定增长愈发关键。为刺激消费，国家之前也出台了一系列政策措施。如高层发布的促进消费方案、多部门印发的诸多以旧换新补贴政策等。在这些政策的推动下，国内消费市场潜力巨大，消费行业发展前景广阔。

3、 国家队加码消费股，为板块注入强硬支撑

对等关税实行后，为了维护股市，国家队也是迅速入场护盘，其中消费股受到大举增持。像消费板块中的一些优质企业，如贵州茅台、五粮液等消费龙头，其具有强大的品牌影响力、稳定的现金流和持续的创新能力，自然是国家队资金选择的对象之一。

消费ETF（510150）紧密追踪消费80指数，由沪市A股中规模大、流动性好的80只主要消费、可选消费股票组成，反映了消费类行业上市公司的整体收益表现。

从行业构成来看，其覆盖范围较为宽泛。按申万一级行业划分，医药生物是第一大重仓行业，占比达33.45%，食品饮料和汽车行业占比分别为31.42%和18.17%。这种多元化的行业配置，也避免了过度依赖单一行业带来的风险。



通过消费ETF（510150）一键布局众多消费行业优质企业，既能分享内需战略升级带来的红利，又能在一定程度上分散风险。在关税背景下的复杂市场环境中，消费可能是为数不多的最能确定的主线之一，大家一起把握。

作者：ETF红旗手

来源：陈达美股投资

崭新锃亮、基情似射的交易一周又开始了，我继续为大家SPA，活血又消肿，抚平内环境。因为就Guidance而言，你光看川某喊话来指引投资肯定行不通——川某：我昨天说的话，你去找昨天的我，而今天的我是全新的我。

本文偏重于介绍此时此刻东西市场各路投资交易玩家的动态。先讲一讲此时此刻迫在眉睫的西边美债。

美股虽杀但没大杀，而传统上作为避险资产的美债居然像是较低海拔的雪，率先融化。一般情况下拉关税会让美元变硬，美债吸引力上升；但这次不一样，大家在玩躲避球。而谁在卖美债是个众说纷纭的事，Chamath说引爆手是某个日本对冲基金，而我认为大概率就是“谁都在卖”，不但中日在卖，美国自己的投资人也在卖。我的说法，有一些线索，也有一些证据如下。

我之前提到过一个经济学常识，就是只要外国对于本国的投资热情过高，那就一定会贸易赤字也就是所谓的逆差产生；如果这个逆差要缩小，本国的金融资产就一定会遭到抛售。这个是中长期美债受力的最根本逻辑之一（另一个影响美债的最根本因子当然是美联储利率水平）。

非要压缩逆差，只能有人抛售美债，我们不抛日本也要抛，日本不抛美国人自己都会抛。而事实上从官方数据来看，虽然最近如梦似幻捉摸不透，但放到中长期来看事实确实如此，日本从2023年以来就一直是净卖家，请看下图。



（纵坐标是净买入（卖出），可以看到英国（橘色）持续买入UST，而中国+比利时（天蓝）与日本（深蓝），近半年以来一直都是卖卖卖）

另外一个数据也很说明问题。2019年外国投资者官方加私人部门加散户，一共持有48%的美国国债；今天这个数字跌到了39%。不到十年，这个数字的变化还是非常大的，美国国债一共36万亿美元9%是多少很好算，3.2万亿，这数字我似曾相识，因为正好等于我们的外汇储备。说明外国投资人是越来越不愿意，沉醉腻味在美债的久期里。

另另外，美国本土投资者大概率也在大量抛售。美银说在亚盘时段债券价格其实坚挺，但一到纽约交易时段开始就是sell sell sell；诚然，交易时段这种推测只能当线索不能当证据，没人规定亚洲交易员不能熬夜加班抛美债——但还有一个佐证，上周人民币有一波奇怪的快速贬值，这也与主权储备玩家在抛售美债有矛盾。所以美银的结论是，美国人很可能自己也做了美债收益率的千斤顶。

总之，纵然周末纠偏修正了一些关税策略，加入了大量豁免，美元资产情况不算太乐观。曾任克林顿的财长、前哈佛校长、出场费很贵但别问我为什么知道的Larry Summers 说了一句话：

股债汇三杀，把堂堂美国交易得就像是一抽一抽的阿根廷。

以上是美国市场的情况，虽然三杀但三杀的杀手轻重不同，对美债美元美债收益率大家痛下杀手，而对于美国股票似乎还并不想分手。然后再来讲亚洲，港股市场。香港市场就股票来说，虽跌幅略微超过美股，但与过去一有风吹草动就满地打滚的刻板印象不同，整体表现比想象中要强势。恒生指数今天YTD的收益仍然在水上，也仍然在标普表现之上。



（蓝线恒生指数 vs. 红线标普500，今年的走势）

如果没有上周的人为事故，其实港股吸引外资趋势本是一片光明与坦途。

在某人抽抽之前也就是4月2日之前，从美国大型资管基金公司要例行file的13F报告来看（13F信息比较滞后，除了少部分基金，大多大型基金报告目前是截止12/312024），即使不算Q1明显增配的狂彪期，到去年Q4外资对于港股的态度一直是增持加配。

有这么几个观察：第一，Q4全球头部资管机构加仓中国股票，超配比例已经逐渐好转到2019年底水平。第二，今年Q1之前，外资有明显行业偏好，他们偏爱公用事业、材料、金融等低波红利股，减配了半导体；第三，Q1DeepSeek时刻之后外资开始吃进之前低配的科技、电信服务、可选消费。

但总体外资仍然是2018年左右的持仓水平，偏低，所以也不缺加仓空间，且Q1本来已经显示出增配加速。许多人笑言这是ABC trade逆转，从Anything But China转变到 All-in Buy China。

那么外资趋势会不会被特抽抽的扰动给打破？我认为也还行，看下数据，上周是暴风雨的风口，上周的前三天也是最暴戾的三天，波动率如霹雳，但即使如此根据EPFR（Emerging Portfolio Fund Research）的监测，外资筹码也还算淡定，截止上周三离岸市场中国股票净流出一共也才2.4亿美元（而前一周净流出7亿美元），其中主动型外资流出2.3亿美元，规模等同于前一周，被动型外资上周净流出缩窄到0.1亿美元。有买有卖、有飞盘也有接盘，但net金额之低，说明外资整体而言没有在夺门而出。

外资笃定，而这波行情的最大功臣北水，更高唱一曲忠诚的赞歌——4月7日港股成交超过 6208 亿港元，创历史新高；而南向资金在大跌时也是令人肃然起敬地大幅买入，净流入在4月9日创了历史新高。港股在交易量这个层面，上周创了两个历史新高纪录。

这次回调我认为是个机会，降低了港股估值水平，性价比也突然回春。恒指市盈率低于均值以下1倍标准差，与年初牛市行情启动前相当。所以在4月7日雪崩的时候，我个人选择了抄一点港股。



恒科与中概如何面对某人扰动，其实就是静观其变，不动好过乱动，而真有优惠折扣，来一梭子何妨。港股低估值科技成长，我认为会是我中长期超额收益的主要来源。

成长之于恒生科技，分为两部分，一部分是互联网，另一部分是较硬的制造业，包括一些造车造芯片，软硬兼施。倒不是说造车造芯片不好，一来制造业受到贸易大冲击影响理论上会更直接一些，另外可能会有投资者就是偏好于投互联网，不想过多敞口暴露在制造业；这也无关对错，仅与自己的风险偏好以及想要实现的投资目标有关。

而互联网自然绕不过三个上市巨头以及他们的科技家族——阿里系、腾讯系和小米系。高权重持有这三个系公司股票的一个ETF就是港股互联网ETF $ 港股互联网 ETF(SH513770)$ 。



从持仓的角度看，比起恒生科技，港股互联网ETF 更加像KWEB。 KWEB有11.3%的阿里，11.23%的腾讯，7%的美团，6%的拼多多和4%的快手，而港股互联网ETF持仓如下，你可以对比KWEB的持仓：



（港股互联网ETF的配置仓位以及权重）

（港股互联网ETF的配置仓位以及权重，与恒生科技比较不一样的地方主要在于中芯、理想、小鹏、海尔、联想、比亚迪电子等高新制造业公司）

最后，应对波动，或许你也可以考虑哑铃结构的组合，哑铃的一端是红利，另一端是科技，攻防平衡。这两样资产受到中美贸易战拂扰的程度，都相对较低，也都是强内需导向型资产；而内需整体市场是边际预期改善，国内政策迫于美国施加的压力，逆周期调节预期上升，主动积极的货币、财政政策预期上升，这些预期上升对股市都有向上支撑的作用。

最后的最后出于风控的角度，港股互联网作为中概股万一不幸在美国被逼退市后的诺亚方舟，也承接抗洪抢险的工作。既然风雨如晦，那我的无情铁手就要时刻做好准备。

截至9：41，中证人工智能主题指数涨0.66%，权重股中，中际旭创涨超6%，新易盛涨近4%，昆仑万维涨超2%，浪潮信息涨超1%，韦尔股份跌超1%，

聚焦AI产业的人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，成立以来规模迅速增长。数据显示，人工智能ETF(159819)最新基金规模达146亿元，位居同类第一，最新份额达165.23亿份。

消息面上，海南省发布《打造新质生产力重要实践地》的意见，意见指出，加快产业数智化转型。推动数字技术与实体经济深度融合，加快推动企业“上云用数赋智”，培育壮大智能网联新能源汽车、具身智能等新兴产业。支持海口开展中小企业数字化转型试点，打造一批制造业数字化转型“灯塔”企业。鼓励数字转型服务商与制造业企业联合组建第三方专业化服务平台。开展“人工智能+”行动，推动人工智能赋能产业链供应链协同发展。

中信证券表示，预计4月国内的政策应对以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的扩容，在中央汇金等主体稳定市场的坚定决心下，4—5月可能以科技主题型行情的交易型机会为主。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。

科创人工智能ETF（588730）

就在周末，海外局势突然缓和，今天A股的果链、英伟达链开盘强势上攻。而相应的自主可控方向有所熄火，半导体设备ETF（561980）早盘一度跌超1%，但在10点左右一度翻红。



那么，半导体自主可控的逻辑变了吗？我认为并没有。

此次摩擦还仅仅是刚开始，海外的消息也是一天一变样，后续半导体自主可控仍然迫在眉睫。而短期市场情绪有所透支后，今天适当“冷静”，也未尝不是好事，对于想要把握自主可控机遇的投资者而言，类似这种回调可能是做多不错的窗口期。

中信证券认为，接下来半导体领域可以重点关注两大方向——

首先是低国产率环节，尤其是美系厂商的细分领域，目前CPU/GPU/FPGA/高端存储/模拟/部分设备/设备零部件等细分领域目前国产化率尚低；

其次，China for China+本土化制造必要性提升，关注制造。我国晶圆制造厂商有望受益于在地化生产需求，海外大厂为避免利空影响，布局中国业务时可能更多采用Local for local生产策略，为本土制造企业带来增量需求。

而这两大方向里，半导体设备板块都是离不开的环节，一方面虽然我们在设备上国产率已经来到30%，但高端化产品上还有提升空间；其次，设备作为上游环节，无论是扩产还是新建产能，均有望持续受益，可关注半导体设备龙头。

而考虑到部分半导体龙头门槛较高（股价高、科创板上市、投研难度大等），借助相关指数是省心省力的选择。

比如半导体设备ETF（561980）跟踪的中证半导指数，前三大重仓股北方华创（15.78%）、中微公司（13%）、中芯国际（11.87%）占比接近40%，CR10高达75%，高集中度、聚焦龙头的特征，在行情到来时或具备较高的锐度。

作者：A股小挖基

截至10:23，光伏龙头ETF(159609)涨1.30%；成分股罗博特科、浙江新能涨超4%，横店东磁、福莱特、迈为股份等涨近3%；该基金此前已连涨3天。

光伏龙头ETF(159609)流动性佳，数据显示，近1月光伏龙头ETF(159609)日均换手率6%左右，在同类基金中居前。

近日《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》印发，意见中提出到2027年，虚拟电厂建设运行管理机制成熟规范，参与电力市场的机制健全完善，全国虚拟电厂调节能力达到2000万千瓦以上。到2030年，虚拟电厂应用场景进一步拓展，各类商业模式创新发展，全国虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上。

川财证券研报指出，虚拟电厂是能源与信息技术深度融合的重要方向，是将不同空间的可调节负荷、储能侧和电源侧等一种或多种资源聚合起来，实现自主协调优化控制，参与电力系统运行和电力市场交易的智慧能源系统，是一种跨空间的、广域的源网荷储的集成商。在电力能源的供给端，我国推动能源结构转型，减少对传统能源的依赖，风电、太阳能等新能源成为我国能源结构转型的重要力量。

光伏龙头ETF(159609)紧密跟踪中证光伏产业指数，主要投资于光伏产业链的龙头企业，包括硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、光伏设备等核心环节。

最新数据显示，光伏产业指数权重股包括隆基绿能（全球光伏组件龙头）、阳光电源（全球逆变器领军企业）、通威股份（硅料+电池片双龙头）、TCL中环（大尺寸硅片龙头）、晶澳科技（全球TOP级组件供应商）、锦浪科技（组串式逆变器龙头）等。指数前十大重仓股权重占比超50%。



相关产品：

光伏龙头ETF(159609)具有行业集中度高、流动性较好等特点，是布局光伏产业的便捷工具，有望受益于全球能源转型大趋势。

上周，国产替代产业链迎来两个重大消息：

一是美方公布相关备忘录，豁免计算机、智能手机、半导体制造设备、集成电路等部分产品的“对等关税”。

二是中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》。

两项叠加之下，全球科技博弈已正式进入“中国时间”。4月14日开盘，$科创综指ETF招商(SH589770)$盘中一度涨近1%，开盘半小时成交额约1000万元，资金关注度明显。



一、市场逻辑转向

随着关税博弈进入深水区，市场逻辑已悄然转向：在美国政策反复跳跃加剧全球市场动荡之时，中国已凭借“政策定力+产业韧性”走出独特的“东稳西荡”格局。

4月11日，美国突宣布豁免智能手机、芯片等125%对等关税，苹果产业链、半导体设备股应声暴涨，而中国同步推进的“流片地规则”改革（以晶圆厂所在地认定芯片原产地）更引爆国产替代预期，科创综指单日吸金超5亿。

全球资本正用真金白银投票，押注中国科技产业链的不可替代性。

二、把握硬科技突围的较优指数：科创综指

在政策与产业共振下，资金关注对科创板覆盖较强的科创综指，或许是因为指数具备以下优势：

1. 全赛道覆盖，拒绝“单点暴雷”：

指数585家成分股涵盖半导体（42.5%）、生物医药（18.3%）、高端装备（15.7%）等战略产业，前十大权重股占比仅15%，远低于科创50的50%。

2. 真·硬科技含量：

成分股手握12万项专利，国产替代率超80%。中微公司（半导体设备）、君实生物（创新药）等企业正从“国产替代”迈向“全球定义标准”。

3. 弹性与流动性双高：

2023年科创板营收增速22%（主板7%），截至4月11日科创综指ETF招商（589770）最新规模突破4亿，日均成交5000万以上，资金进出便捷。

——国产科技创新企业产业壁垒高，个股分化明显，通过科创综指ETF招商（589770）这样布局更为全面均衡的宽基ETF去把握科技突围机遇，或许能够兼顾“进攻性”与“防御性”。

三、国家队、外资、产业资本三重加码，如何布局？

截至上周五，汇金、国新单周增持各大宽基超80亿，央企年内回购超200亿，外资连续3日净买入A股市场，持仓占比创历史新高。

如果本周科技股出现震荡，大家可以通过三步锁定科技红利：

1.闪电建仓：若科创综指ETF招商（589770）仓位低于30%，现价买入首仓，每回调5%加仓20%，摊薄成本；

2.定投穿越波动：按月定投科创综指ETF招商（589770），将ETF变为“科技养老金”，无视短期噪音；

3.拒绝踏空陷阱：参考2020年白酒、2023年AI行情，历史级主线从不等人。

关税壁垒倒逼国产替代加速，流片规则重构产业链话语权，科创综指ETF招商（589770布局中国硬科技“集体突围”，是很多人分享大国科技崛起的门票——当美国科技股因“去中国化”阵痛震荡时，A股的硬科技主线或许正在书写新时代属于中国的“纳斯达克神话”。

作者：三好金融民工

4月以来，随着“对等关税”政策不断变动，美国上演股债汇三杀场景，各国抛售美债、寻求资产多元化的趋势日益显著。而港股，尤其是科技板块，正成为国际资金流向的“避风港”。

4月14日，港股科技再度强势表现。截至9:56，覆盖“中国科技十雄”的$港股科技50ETF(SZ159750)$盘中上涨2.7%，资金面显示ETF近五日保持连续净流入，关注度持续提升。



一、全球资金转向：港股科技成“估值洼地”新宠

2025年以来，美联储降息预期升温叠加美债抛售潮，全球资金加速从高估值资产转向更具性价比的市场。横向对比，港股科技指数当前市盈率仅21倍，显著低于纳斯达克的33倍和创业板的31倍，处于历史18%分位的低位区间。



来源：iFinD，截至2025.4.11

这种“估值洼地”效应吸引了南向资金持续涌入——近三个月净流入港股科技板块超3800亿港元，信息技术、新能源车、生物医药成为资金加仓的核心方向。

资料显示，港股科技指数汇聚了中国科技“十雄”——阿里、腾讯、比亚迪、中芯国际等龙头企业权重占比超70%，这些公司兼具技术壁垒与全球化竞争力，却因市场情绪压制长期被低估。

随着外资对中国资产信心的修复，港股科技作为聚焦这些核心资产的优选指数，正迎来价值重估的契机。

二、成分股优势：硬科技+高成长赛道全覆盖

对比恒生科技，港股科技指数的独特之处在于其成分股的广度与深度：

1.唯一100%覆盖“中国科技十雄”：相比恒生科技指数，其纳入了中芯国际、吉利汽车等硬核企业，填补了芯片制造、新能源车等关键领域的空白。

2.前瞻布局高景气赛道：

新能源车：比亚迪、吉利汽车权重占比超8%，直接受益于中国电动车全球份额突破60%的产业红利；

生物医药：百济神州、药明生物等创新药企占比近12%，AI医疗与全球化出海打开长期空间；

AI全产业链：从基础层（中芯国际的芯片）到应用层（腾讯的社交AI、比亚迪的自动驾驶），成分股贯穿技术落地全场景。

——这种“核心龙头+成长新锐”的组合，既分散了风险，又兼顾了收益弹性。

三、投资策略：如何把握布局窗口？

2025年在政策与技术的双轮驱动下，港股科技板块的盈利预期持续上修。数据显示，当前港股科技50ETF（159750）的估值仅相当于2021年高点的四成，而成分股业绩增速、政策支持力度、资金流入规模均优于彼时。

大家可以选择在当前较低位布局港股科技50ETF（159750），静待戴维斯双击：

1.定投平滑波动：

历史回测显示，自2021年开启月定投港股科技指数，年化收益率可达12%，显著优于一次性买入。因此，建议在指数估值低于历史30%分位时加倍投入港股科技50ETF（159750），比如当前阶段。

2.网格交易收割震荡收益：

设定2.7-3.7港元价格区间，每2%差价设置一格，年化收益可达10%-15%。

3.关注资金信号：

南向资金单日净流入超百亿港元时，往往是板块启动的前兆。例如，港股科技50ETF（159750）连续5日吸金，截至最新规模突破5亿创下一年新高，资金面支撑较为强劲。

在科技驱动未来的大时代，港股科技50ETF（159750）可能是当前资产配置中最吸引全球资金流入的“成长舵手”。场外投资者也可通过ETF联接基金（A类021633/C类021634）一键配置，既可规避个股波动风险，又能以低成本分享中国科技升级的红利。

作者：三好金融民工