游戏ETF（159869）窄幅震荡，把握游戏低位布局窗口

1月17日，A股三大指数悉数低开，深证成指低开0.41%，创业板指低开0.47%，沪指低开0.29%。板块方面，房地产服务、文化传媒、游戏等板块跌幅居前；化肥行业、风电设备、包装材料等板块涨幅居前。A股AI游戏板块低开后表现略微震荡，游戏ETF（159869）现小幅微跌。持仓股跌多涨少，上涨方面，富春股份涨超4%，盛天网络、祥源文旅、光线传媒、神州泰岳等涨幅居前，下跌方面，姚记科技、星辉娱乐、奥飞娱乐等跌幅居前。

1月16日，Sensor Tower商店情报平台最新数据显示，2024年12月共有34个中国手游发行商成功入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入达到18.8亿美元（约合137.98亿元人民币），占据本期全球TOP100手游发行商收入超三成。在中国iOS手游收入榜方面，腾讯的《王者荣耀》《地下城与勇士：起源》和《金铲铲之战》分别夺得前三名。叠纸网络的《恋与深空》在12月中国iOS市场收入上涨54%，成功跻身收入榜第5名。而米哈游的《绝区零》登顶中国App Store手游畅销榜，12月收入环比激增315%，重回榜单第11名。

西南证券认为，游戏属于“科技+文化”结合板块，前期传媒行业子行业里涨幅相对较低，12月最新版号已发放135个（122个国产版号+1个进口版号），24年共发布1416个游戏版号，其中进口版号110个，较23年显著增加，供给侧相对充裕；在估值侧，目前A股游戏头部公司25年估值在15-20X区间，处于历史相对低分位点，具备一定估值性价比；在产品侧，24Q4-25H1A股游戏公司较多进入新品上线周期，板块β有望企稳反弹，为后续业绩提供增量支撑。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，可以关注游戏ETF（159869）布局机会。